南华期货8月21日早讯：商品期货

　　　焦煤焦炭早评：

　　焦煤主力合约JM1601收盘597(-1.2%)，结602.5，持仓6.3万手( +0.3万手).

　　焦炭主力合约J1601收804.5(-0.1%)，结算806，持仓6.5万手(-0.3万手).

　　焦煤成交4.8万手，焦炭成交4.9万手。 焦煤尾盘下跌，待确认。预计近期窄幅震荡。夜盘焦煤焦炭窄幅震荡，焦炭下跌趋势似乎消失，恢复平静。

　　黑色金属早评

　　消息：北京三级螺纹价格2010元/吨(--)，唐山普方坯1790涨20，普氏62%指数$56.25(-0.5).

　　策略：1、螺纹：午夜期螺震荡走高。阅兵大限将至，市场成交基本停滞，今日起北京将进入停工限行状态，市场成交将受到巨大不利影响，后市走势堪忧，操作上建议前空可持。2、铁矿石：连铁午夜震荡走高后，期现同涨。据联合金属网消息，保定地区当地矿山至9月4日期间全面停产，北京密云亦是，但对市场影响不大，随着阅兵的到来，矿石需求走弱概率趋大，操作上建议布局前空可持，无单者逢高加空。

　　能源化工早评

　　策略方面：1LLDPE：受期货影响今日市场交投清淡，LLDPE主流价格在8900-9400元/吨，终端需求继续没有实质性好转。由于原油跌势难止预计PE近期震荡偏弱，逢高沽空为主，关注农膜开工情况。2PP：原油大跌使得市场信心受挫，今日拉丝华东主流价格在8100-8300元/吨，市场心态较悲观，下游按需采购为主。下周供应有所增加，建议空单继续持有。3PTA: 上游原油大跌成本继续坍塌，下游聚酯利润转好，后市开工率可能增加对PTA构成潜在利好，继续维持4600-4800区间震荡观点，关注相关企业减产及复产情况。4橡胶：消息面上，工信部发布7月汽车销量同比降7.12%，下游需求继续低迷，原油昨日暴跌亦拖累化工品，目前沪胶利空因素交织，预计主力合约将继续下行，空单持有。

　　　油脂油料早评：

　　1、田间巡查显示，周三调查的伊利诺斯单位面积豆荚数平均较去年提高约71个至1190.5.周四对爱荷华西部调查显示单位面积豆荚数均超去年同期水准。2、USDA数据，截止8月13日当周，美豆新季大豆出口净销售78.4万吨，豆粕新季出口17万吨。3、马来西亚9月将继续维持毛棕榈油零关税水平，8月前20日棕榈油出口环比增长9.2%至99万吨。隔夜美豆低位反弹，市场对利空逐步消化，技术性反弹需求回暖，加之出口回升，美豆远月重回900美分之上，但短期均线压制犹存，暂关注反弹持续力度。连粕暂转为震荡思路，1月支撑2670，压力2720.连豆继续短空思路，1月止损4330.豆油持续盘整，暂保持震荡思路，1月关注5600压力强度，突破可适量短多。棕榈油延续跌势，需防范技术性反弹出现，短空暂依托5日均线持有。菜油暂继续保持日内思路。

　　白糖早评：

　　隔夜原糖期货日内探底回升，收盘微涨，郑糖夜盘时段低位整理。周四郑糖期货高开低走，收盘下跌，但期价仍守在5300点之上。技术上看，中期均线压制期价上行，但短期均线支撑仍在，糖价短期进入新的震荡区间5250-5350，操作上建议短线为主。

　　棉花早评：

　　隔夜美棉期价再度拉升，12月合约在连续横盘三个交易日后再度走强，创出本轮反弹行情的新高点，即66.99美分，尾盘期价以次高点报收于66.93美分，上涨0.4美分，涨幅 0.6%。国内郑棉市场夜盘维持震荡的走势，1601合约5日线上下震荡，短线走势胶着，操作上 ，日内波段思路为主，震荡区间12600-12800.

　　　基本金属早评：

　　1、美指近期有阶段趋势回落的迹象，基金属也将获提振。人民币贬值预期下，沪伦比值合理中枢上移，现阶段或延续内强格局。

　　2、尽管当前需求忧虑加重，基金属很难摆脱熊市格局，但低迷价格可能已透支，7月份基金属产量均出现环比下滑，或佐证了价格见阶段底部区域。

　　3、在宏观预期改善下，预计短期延续震荡回升。早盘关注8月财新制造业PMI预览值。

　　策略建议：

　　低吸高抛的波段操作或许是最优策略，现阶段建议逢低轻仓买入策略。

　　1、沪铜39000、伦铜5000，在预期汇率6.5处于一个底部均衡状态，阶段下跌空间非常有限。近期外贸升水或进入上行通道，建议沪铜主力39000附近继续看多。

　　2、沪铝主力在12000附近持续运行，足以使供给端减产改善过剩局面。关注减产落实情况，建议12000附近看多，下方强烈看多。

　　3、沪锌主力在强弱分界线15000附近遇压力，预计短期震荡回升是主调。沪伦比值偏高有利于进口，关注伦锌在1800附近的企稳回升。炼厂惜售挺价依旧升水，建议震荡底部区域14800附近继续看多。

　　4、沪镍主力探试重要支撑位80000附近，沪伦比值偏高关注伦镍能否在10500附近止跌企稳。即使破位下跌，预计绝对低估价格使得短期震荡回升动能大大增加。建议底部区域站稳或逢大跌后看多。