沪铜承压回落 或重新考验43000元支撑

　　外盘走势：今日伦铜振荡下滑，基本回吐昨日涨幅，其中沪市收盘LME3个月铜下滑0.48%至6065美元，两市比值下滑至7.17，表明伦铜表现较抗跌。持仓方面，3月27日伦铜持仓小幅减少1321至37.7万手，仍接近于记录高点，显示铜市人气高涨，多空存在较大分歧。

　　现货方面：据SMM报称，31日上海电解铜现货对当月合约报贴水130-贴水80元/吨，平水铜成交价43570-43650元/吨，升水铜成交价43590-43700元/吨。早间持货商报价仍较坚挺，成交一度活跃；不过随着期铜回落，持货商出货积极性有所增加，现铜贴水略有扩大，中间商因现铜贴水未到心理价位，入市量有所减少，下游入市按需采购。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1506冲高回落，显示上方抛压较重，尾盘收于43350元，接近于日内低点43330元，较日内高点44070元回落1.5%，且较隔夜收盘价43890元回调1.2%。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1506和1507的负价差扩大至40元/吨。

　　市场因素分析：今日亚市美元指数延续反弹走势，现涨至98.3附近，因市场预期全球除美国之外的其他经济体或延续宽松货币政策，同时美国偏强的经济基本面亦构成其加息条件。此外，市场聚焦于明日将公布的中国3月制造业PMI，预期偏空，基本金属市场明显承压。铜市行业资讯方面，巴克莱称，由于供应持续受限，且欧美日经济复苏带动强劲需求，今年铜价料涨至6313美元/吨，其中4-6月涨幅或最大。

　　行情研判：今日沪铜振荡下滑，显示上方抛压较重。短期铜价陷入高位振荡整理，伦铜持仓接近记录高点，显示多空存在较大分歧，在铜价未有效突破振荡区间前，操作需谨慎。建议沪铜1506合约下方关注43000元的支撑，若有效企稳，则短多入场，否则轻仓抛空。