2022年8月中国氧化铝成本分析及预测

　　截止2022年8月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2797元/吨，较上月下跌19元/吨左右。本月国内氧化铝行业成本下降的主要原因在于国内烧碱价格由强转弱。国内烧碱市场处于传统消费淡季，需求表现欠佳，尤其是液碱供应相对充足，下游买方存在一定压价心态，多地价格显着下跌，而且随着买方畏高情绪不断蔓延，片碱价格也出现滞涨回落趋势。

　　氧化铝成本比重方面，2022年8月份铝土矿及煤炭成本占比小幅上升，烧碱成本占比略有下降。铝土矿方面，8月国内铝土矿价格演绎稳中偏强行情。受高成本压力影响，国内氧化铝企业压价采购意愿较强，但是国内铝土矿供应持续紧张，局部地区价格小幅上涨。本月国内多地遭遇强降雨天气且疫情不断蔓延，晋豫桂等地区铝土矿开采及运输受限，而且进口价格高企导致部分氧化铝企业改用国产矿替代，进一步加剧国产铝土矿供应紧张局面。另外，几内亚雨季影响供货量，且印尼禁矿一波三折，导致国内进口矿资源偏少，价格居高不下。烧碱方面，8月国内烧碱价格涨跌互现，其中片碱价格表现强于液碱价格。本月国内片碱厂家存在一定预售量，企业报价相对坚挺，而且月初市场看涨情绪仍存，贸易商入市积极性提高带动市场价格持续上涨。然而由于前期长期持续拉涨，下游畏高情绪较浓，临近月底片碱价格滞涨回落。与此相比，当月国内液碱价格整体以下跌为主。据Mysteel调研，8月份河南氧化铝采购32%离子膜碱价格下调500元/吨（折百），山西氧化铝采购50%离子膜碱价格下调400元/吨（折百）。受限电影响，液碱市场出现供需双减局面，在传统淡季之际，供需矛盾较为突出，部分低价成交频出。煤炭方面，8月国内煤炭价格整体偏稳运行。主产区煤矿受频繁强降雨、部分地区疫情防控及安全检查趋严等因素影响，生产及运输阶段性受阻，市场煤产销量有所回落，但由于港口市场情绪好转，产地贸易商询货积极性提高，叠加化工、焦化等终端用户刚需采购，煤矿拉运车辆较多，坑口市场运行情况较好。在中长协煤源持续保障下，供需大盘整体稳定。

　　据调研发现：截至2022年8月31日，中国氧化铝行业仍处于微利状态，其中亏损企业占比5.4%左右。随着烧碱价格表现由强转弱，氧化铝企业采购成本压力明显下降。但是作为影响成本的关键因素，铝土矿价格不降反升，导致当月氧化铝成本下降空间很小，对缓解企业成本压力作用有限。当前国内氧化铝价格持续低迷，市场竞争压力较大，多数企业继续挣扎于盈亏边缘。

　　预计9月份国内原材料价格演绎涨跌互现行情，氧化铝成本整体变动空间不大，对价格仍存在一定支撑。矿石方面，近期国内疫情不断蔓延，国内铝矿山开采及运输受到限制，同时部分氧化铝企业增加国产矿使用量，导致国内铝土矿供应持续紧张，氧化铝企业压价效果并不明显，市场价格存在上涨可能。受几内亚雨季、印尼配额等影响，短期进口矿资源仍偏少，现货报价较为坚挺。预计8月份铝土矿价格稳中偏强为主。烧碱方面，随着江苏、浙江、安徽、四川等多地限电结束，区域内部分碱厂陆续恢复生产，烧碱供应量有所增加，但国内市场仍处于传统需求淡季，下游需求未有明显改善，价格缺乏上涨基础，预计9月烧碱价格稳中偏弱运行。煤炭方面，随着主产区疫情逐步得到控制，叠加后续南方气温快速回落，居民用电需求将明显下降，非电行业错峰生产后有序复产，但需求提升有限，用煤旺季步入尾声，下游需求仅保持刚性采购，预计9月煤炭价格将震荡偏弱运行。