机构研选：海外机构预测2021年有色金属市场

　　智利铜业委员会(Cochilco)：

　　1月29日，智利铜业委员会(Cochilco)将2021年铜平均价格预测值调高到每磅3.30美元，2022年的铜价预计为3美元/磅。Cochilco早先预测2021年铜价均值为2.90美元/磅。Cochilco预计，2021年全球市场将出现7万吨铜供应缺口，这意味着市场几乎处于平衡状态，而到2022年将出现11.6万吨的过剩。Cochilco还预计，智利今年的铜产量约为600万吨，同比增3.6%。

　　　高盛：

　　高盛上调3、6、12个月后铜价预期至8500、9000、10000美元/吨；坚持黄金对中长期投资者仍有吸引力的观点。

　　预计未来12月镍价目标为21000美元/吨，反映出需要一个强有力的价格信号，以刺激对电池级供应的更快投资。预计从2023年开始 ，镍市将出现短缺趋势 ，从2025年开始将出现实质性短缺。

　　　路透调查：

　　预计2021年锌市场将过剩20.9万吨，2022年为过剩5.4万吨；

　　预计2021年铝市场将过剩111万吨，2022年为过剩90万吨；

　　预计2021年铜市场将过剩3.1万吨，2022年为过剩2万吨。

　　渣打银行：

　　预计2021年LME期铜均价料为每吨6,881美元，2022年均价料为每吨6 300美元。

　　预计2021年LME期铝均价料为每吨1,971美元，2022年均价料为每吨1 ，800美元。

　　预计2021年LME期锌均价料为每吨2680美元，2022年均价料为每吨2 575美元。

　　预计2021年LME期铅均价料为每吨1895美元，2022年均价料为每吨1 ，885美元。

　　预计2021年ME期镍均价料为每吨15,763美元，2022年均价料为每吨14,500美元。

　　预计2021年LME期锡均价料为每吨18,400美元，2022年均价料为每吨17,500美元。

　　美国银行：

　　将2021年铜价预期从7588美元/吨上调至8725美元/吨。

　　将2021年镍价预期从16500美元/吨上调至17750美元/吨。

　　将2021年铝价预期从2000美元/吨上调至2125美元/吨。

　　将2021年锌价预期从2588美元/吨上调至2763美元/吨。

　　预计2021年铁矿石平均价格为135美元/吨，而此前预期为100美元/吨。

　　　澳新银行：

　　预计2021年平均铝价为1920美元/吨，2022年为2030美元/吨。

　　预计2021年平均铜价为8030美元/吨，2022年为8670美元/吨。

　　预计2021年平均镍价为17390美元/吨，2022年为18950美元/吨。

　　预计2021年锌价平均为2830美元/吨，2022年为2880美元/吨。

　　预计2021年铅价平均为1980美元/吨，2022年为2000美元/吨。

　　德国商业银行：

　　预计2020年镍平均价格为13772美元/吨，2021年为17100美元/吨；

　　预计2020年锌价平均为2277美元/吨，2021年为2850美元/吨；

　　预计2020年锡价平均为17006美元/吨，2021年为19500美元/吨；

　　预计2020年铜价平均为6161美元/吨，2021年为7600美元/吨；

　　预计2020年铅价平均为1837美元/吨，2021年为1975美元/吨；

　　预计2020年铝价平均为每吨1732美元，2021年为每吨2025美元。

　　　瑞银：

　　瑞银(UBS)预计，到2021年中期，铜价将达到每吨9,500美元。瑞银表示，预计短期内铜价将回落，但随后市场短缺以及全球交易所库存减少表明铜价将再度上涨。该行预计2021年精炼铜供应将增加2.9%，2021年铜市料短缺46.9万吨，占到年度需求的2%。预计2021年全球精炼铜消费量将增加4.6%。

　　穆迪：

　　评级机构穆迪(Moody)表示，铜价受到全球健康危机相关的封锁和流动性限制的影响，导致库存减少且新产能推迟上线。来自未开发地区的增量供应仍然有限，且某些未开发地区的扩张只会取代耗尽的资源储备，而不会增加支撑长期铜价的整体产能。穆迪预计，2021年铜市供应收紧，由于中国在基础设施和工业领域中对铜的使用量不断增加，将延续2020年铜供不应求的局面。美国、日本和英国的经济复苏也将发挥作用。

　　花旗：

　　预计铜将在2021年达到7800美元/吨，2022年达到8000美元/吨。预计2021年黄金均价将达到创纪录的2275美元/盎司，将在2020年年底前创下新高。

　　CRU:

　　国际咨询机构英国商品研究所(CRU)预计，2020年世界铜产量将下降1.6%，而2021年将增长3.1%。预计2021年铜市场将实现供需平衡，主要是因为智利的主要项目，比如必和必拓的Spence项目增产、泰克公司的克夫拉达布兰卡二期(Quebrada Blanca II)，以及Codelco公司的特尼恩特(El Teniente)扩产项目将进入投产和持续增产阶段。

　　Pan Pacific:

　　日本铜供应商泛太平洋铜业(Pan Pacific Copper， PPC)高管表示，因需求复苏有限，市场将出现供应过剩，该公司预计2021年铜价将在每吨6,500美元至7,000美元之间徘徊，而目前的价格约为每吨7,850美元。PPC预计，明年全球精炼铜市场将面临12.1万吨的过剩，今年为29.1万吨。

　　麦格理：

　　2020年铜价表现出色，这种趋势可能延续到2021年。这得益于中国旺盛的需求，且其他地区的刺激举措正在增加。

　　惠誉解决方案：

　　随着全球经济增长预期反弹，预计全球铝需求将出现更广泛的复苏。2021年铝价预测为1850美元/吨，高于2020年covid-19大流行期间的1731美元/吨。

　　2021年，随着疫苗的大量上市，全球经济复苏范围更广、程度将更深，矿产和金属价格将获得支撑。预计矿商和金属生产商在2021年会看到更为有利的定价环境，因为几乎所有的矿产和金属价格(铁矿石除外)将在2021年同比上涨。

　　锌价的上涨将鼓励对新项目、扩张和重新启动的投资，因为这些项目的经济效益使其保持吸引力。惠誉预计，2021-2029年，全球锌矿产量将以年均1.8%的速度增长，而此前十年的增长率为0.2%。

　　预计2021年镍矿产量将同比增长8.3%，高于2010-2019年5.9%的平均同比增长，仍不能完全取代2020年镍产量23.3%的预期收缩。低碳经济加速发展将提振电动汽车需求，预计2021年镍钴锂需求将增长。

　　IAI:

　　国际铝业协会秘书长Miles Processer:短期来看，疫情将对全球经济活动产生深远的影响，预计2020年铝需求将减少5.4%，而2021年将反弹6%。中期来看，全球主要地区及市场也将受到不同的影响，其中，交通运输以及建筑施工行业预计受到的影响。长期来看，尽管疫情对全球造成了深远的影响，铝的长期需求依然被看好，预计到2050年，年复合增长率将达到3.8%。

　　澳洲工业部：

　　澳洲工业部报告表示，2021以及2022年，全球原铝需求增长将令未来两年铝市出现供需缺口并带动铝价走高。2021年全球铝消费量预估将年增5.7%至6,784万吨，2022年预估年增3.9%至7,048万吨，铝市供需缺口分别达到110万吨与250万吨，相比2020年为供给过剩70万吨。报告也预估2021以及2022年的平均铝价分别为每吨1,878美元与1,955美元。

　　中国银行：

　　在乐观的疫苗普及预期下，预计2021年全球经济复苏继续深化，流动性环境保持宽松，带动通胀温和回升。铜矿端供给增加有限，海内外铜需求有望同步修复，供需基本面维持紧平衡，同时库存继续维持历史低位，预计2021年铜价运行区间将抬升至6500-8500美元/吨。

　　整体来看，在宽松货币政策以及天量财政刺激下，LME三月期镍价运行中枢或将上移，2021年上半年受到矿端供应收紧以及下游终端需求带动，镍价有望持续上扬，下半年伴随更多镍铁产能释放，市场供应紧张局面将大大缓解。因此，我们预计2021年LME三月期镍价将先涨后跌，运行中枢整体上移，区间13000-20000美元。

　　Markus Moll:

　　尽管疫情的影响有不确定性，奥地利SMR钢铁金属市场研究公司董事总经理马库斯·莫尔仍大胆预计，2021年全球不锈钢消费将增长11%。他相信，得益于每年消费2100万吨以上的世界不锈钢消费国——中国3%的增长，今年全球的不锈钢消费将仅下降4%。2020年，欧洲和美国的消费预计都将下降13%，而2021年将分别增长16%和19%。不含中国在内的亚洲2020年的消费预计下降12%，而2021年预计增长22%。

　　国际锡协会：

　　2021年全球锡市场缺口为2700吨，而2020年缺口为5200吨。