脱欧肥皂剧下周上新！英镑将迎来公投后最动荡的6月

　　时间回到两周之前，5月15日，欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶在讲话中表示，与英国的第三轮谈判令人失望，英国拒绝就公平竞争环境展开全面对话。这一番表态，和4月20当周首轮谈判过后的发言如出一辙。不同的是，巴尼耶的不满气息越来越强烈，英欧如期达成脱欧贸易相关协议的可能性越来越低。

　　6月1日，英欧第三轮，也是当前计划中的最后一轮贸易谈判将拉开帷幕。无论从何种角度来看，6月1日这一轮谈判都对最终的脱欧结局至关重要。

　　英镑：为何受伤的总是我

　　在最开始，让我们先来关注以下交易员最关心的问题：英镑和欧元在英欧谈判重启之后的走势。

　　分析认为，欧元近日走势主要受欧元区政府财政刺激政策和欧洲央行货币政策的主导，和脱欧局势关系不大。相反，英镑的波动极有可能随着谈判重启而上升。

　　瑞穗银行外汇策略主管尼尔琼斯(Neil Jones)表示：

　　“英国脱欧的不确定性很大，这通常会推高英镑的波动性。截至周二，英镑兑美元汇率月内下跌逾3%，虽今日有所回升，但仍难收复全部失地。”

　　琼斯指出，从季节性规律来看，英镑在过去11年的5月份都录得下跌，今年估计也不会例外。至于6月，高波动是常态。他认为，今年6月份英镑的波动性，可能推高到2016年英国脱欧公投以来的同期高点。

此外，琼斯还指出，英国国内的政治动荡也可能加剧英镑的波动：

　　“英国国内的政局近日也出现动荡，首相约翰逊最信赖的幕僚多米尼克·卡明斯(Dominic Cummings)被指违反居家禁令，约翰逊对此事的态度还相当模糊。”

　　幸运的是，有数据显示，期权市场押注出现逆转，交易员对英镑近期走势的看空意愿似乎正在减弱。这一指标的变化显示，英镑整体下行风险有所回落。

　　但多头需要警惕，除了脱欧之外英镑还要面对另一个大关：6月18日的英国央行利率决议。在央行委员暗示不排除进一步降息的可能之后，市场对这场决议报以前所未有的关注。6月18日这一天，极有可能成为英镑近期波动最大的一天，各位交易员要打醒十二分精神。

　　至于脱欧这场肥皂剧的新番，我们要了解的事情还有很多，很多。

　　英欧最大分歧：何为公平？

　　要把握英镑走势和其他市场动态，脱欧当然是逃不开的问题。对于之前两轮谈判，从巴尼耶的发言可知，双方最大的分歧在于两个字——公平。

　　巴尼耶：如果无法就渔业和公平竞争环境达成一致，英欧就无法达成贸易相关协议；即使英国的新协议要求取消99%的配额和关税限制都可以谈，但公平竞争的环境是欧盟的底线。

　　英国首席脱欧谈判代表弗罗斯特(David Frost)：英方十分需要欧盟在6月1日开始的下一轮谈判中改变做法。贸易谈判主要的障碍在于欧盟坚持要启用一套全新的，而且不公正的所谓“公平竞争环境”规则。

　　何为公平？这是英国和欧盟争论了许久也无法得出结论的问题。而关于这个问题，背后的利益牵扯可是相当复杂。

　　对于公平，欧盟有两点忧虑

　　站在欧盟的角度，之所以对公平竞争环境如此重视，主要出于两种考虑。

　　第一，保证欧盟就业市场的相对优势。

　　据BBC报道，欧盟对英国提出的其中一条条款是后者承诺，在脱欧后相当长一段时间内遵守欧盟《竞争保护法》。英国金融时报报道称，在欧盟内部，德国对于这条条款非常看重，原因是避免英国在脱欧后通过削减劳工税、增加政府补贴等方式抢走欧盟的人才。

　　BBC欧洲事务研究专员凯蒂娅·阿德勒(Katya Adler)在本月初的一篇报道中指出：

　　英国这40多年来在欧盟积累了大量的人脉、资源，如果脱欧后欧盟给予英国零关税、零配额政策(就如同和加拿大的贸易相关协议那样)，而英国却不遵守欧盟的竞争保护法抢夺资源的话，欧盟企业将丧失竞争优势，造成大量人才流失。

　　第二，警惕第三方势力的介入。

　　欧盟不仅担心英国会抢走属于欧盟的就业优势，更担忧英国背后的第三方势力——美国。虽然英美贸易前景仍存在变数，但若双方达成协议，两国的经济便会深度捆绑，这等于英国亲手为美国打开了进入欧洲市场的大门。

　　英国的要求真的不合理？

　　另一方面，英国的坚持，有其合理之处，也有经不起推敲的逻辑缺陷。

　　自从英欧开启贸易谈判那会儿起，渔业问题就长期占据热搜中的C位。小小渔业，何以左右英欧谈判这出历史大剧的进程？

　　事实上，渔业问题虽重要，但也没那么重要。

　　渔业问题的最大分歧在于英国周边海域在2021年以后(即脱欧过渡期结束后)的捕捞权归属，英方坚持要让英国的渔场首先为英国船只所用；欧盟方面则坚持欧盟渔船应该继续享有和英国渔船平等的捕鱼权。

　　数据显示，在英国经济稍为强劲的2018年，渔业总产值也就不过7.84亿英镑，连金融业的零头都达不到。对英国来说，捕鱼权的政治意义更加重要——安抚苏格兰人。

　　苏格兰渔业产出占英国渔业总产值的80%以上，渔业可以说是苏格兰地区最重要的经济支柱之一。若从欧盟手中赢得对英国有利的捕鱼权，对于安抚苏格兰民心有至关重要的作用。

　　欧盟与英国，相煎何太急

　　通过上面的分析，相信大家对于6月1日这场谈判的前景都心中有数了。可以预见，由于涉及一系列重要的利益纠纷，英欧双方对于公平市场环境的争议还真的不是那么容易摆平。下周的第三轮谈判上，或许又会上演一出剪不断理还乱的肥皂剧。

　　但难就难在，表面上争执不休，实际上同病相怜——对于英国和欧盟来说，这次贸易谈判都是一场输不起的战役。

　　危机一浪接一浪，谁懂约翰逊的忧伤？

　　说到底，一场突如其来的疫情改变了太多，不仅加快、加深了英国经济的衰退，也使本就摇摇欲坠的欧盟再添裂痕。

　　先来看英国这边。其实不用太多铺垫，几组数据和调查就可以带你了解英国现在有多惨：

　　负责管理伦敦金融城的政策委员会主席凯瑟琳麦吉尼斯(Catherine McGuinness)表示，有大量的金融机构正在计划，将总部从伦敦金融城搬到法兰克福、巴黎和都柏林。而金融业，一直都是英国经济最重要的支柱。

　　若年底前无法达成脱欧贸易相关协议，英国大约一半的进出口货物需要重新办理保管清算，但英国企业并没有在这方面做足准备功夫。

　　伦敦工商会(London Chamber of Commerce and Industry)首席执行官理查德伯奇(=Richard Burge)表示，若英国最终无协议脱欧，受疫情影响而苦苦挣扎的跨国企业可能彻底退出英国市场，以节省资源和成本。

　　……

　　麻烦不用多，一个足够“致命”，更何况约翰逊还要面对那么多大麻烦。不过对于约翰逊来说，有利也有弊的一点是：欧盟遇到的麻烦甚至更多……

　　进退两难！欧盟何以沦落至此？

　　在欧盟这边，疫情带来的最大影响不是财政负担加剧，也不是持续恶化的经济前景，而是各成员国之间被捅破的“塑料盟友关系”。

　　作为欧洲疫情的“震中”，意大利从疫情爆发之初就感受到了前所未有的压力。在此背景下，意大利脱欧的呼声在其强烈起来，不少政界人士和经济学家都建议意大利尽早脱离欧元区——德国经济学家奥拉夫(Hans Olaf)就是其中一员。

　　当然了，奥拉夫并不是从意大利的利益出发的，他只是在为自己的祖国鸣不平：

　　“凭什么要德国来承担越来也多的救助任务？解决危机的最好办法是意大利离开欧元区，重启启用本国货币。在欧盟内部，‘南北差异’是越来越明显了，几大成员国之间的分歧也不断扩大，特别是德国和意大利。为了防止意大利和西班牙开始大规模占用欧盟提供的纾困资金，分开是唯一的解决办法。”

　　好消息是，和这位经济学家的看法不同，德国和法国政府还是很乐意为遭受重创的成员国提供援助。德国总理默克尔和法国总统马克龙上周提出倡议，希望欧盟发起一个总价值5000亿欧元的复苏基金方案。

　　但不幸的是，5月23日，奥地利、荷兰、丹麦和瑞典公布另一套经济复苏方案，拒绝接受由德国和法国倡议的5000亿欧元恢复基金，反对以赠款方式为成员国纾困。

　　通过这件事，不难发现欧元区之间的裂痕已经很明显。德、法虽然尚且可以为了长久利益维护欧元区团结，但其他经济实力没有德法那么强，但比上不足比下有余需要为其他成员提供援助的国家，已经撑不住了。

　　那么作为故事的另一个主角——意大利，当前的态度如何呢？回顾这段时间的动态，下面这几件事非常耐人寻味：

　　5月14日，意大利总理孔特宣布意大利不接受欧盟重启境内旅游的计划，也不会接受内部双边协定，甚至威胁退出欧盟。

　　但5月15日，孔特就宣布将从6月3日起允许欧盟公民入境意大利，允许欧盟公民在各地区之间自由流动。

　　5月21日，欧盟批准规模为90亿欧元的意大利经济“保护伞”计划。

　　从这些动态中，我们可以尝试复盘一下意大利的态度变化：

　　危机尚未解除就想开放边境？不行。

　　给点好处才让开放？那好吧。

　　很明显，意大利现在可能还离不开欧盟的庇护。但德国等富裕的团友忍耐极限在哪里，意大利什么时候又会出幺蛾子，可就说不定了。而对于意大利等有脱欧可能的国家，英国就是它们的先驱。

　　这时候，欧盟为难的时候到了：

　　放英国一马吧，自身损失先不说，德国等大佬肯定不高兴，而且还会让意大利等国产生“欺负欧盟也不是什么难事”这样的错觉。

　　捍卫原则跟英国对峙到底吧，又无暇分身处理那么多内部纠纷。要是最终跟英国彻底闹翻，失去这个重要的贸易伙伴，那对双方来说都是一个悲剧。

　　写在最后

　　简单地说，在欧元区的团结问题上，无论是已经脱欧的英国，还是整天被传脱欧的意大利等国，都体现了欧盟体制最典型的缺陷：“共富贵易，共患难难”。

　　英国脱欧是一件大事，而且影响的远不止英国和欧盟。无论如何，下周这场谈判的结果，都将告诉世人，欧盟的未来，将走向何方。