28家投行前瞻：若非农向好，有望确认美联储缩减购债前景

　　北京时间周五(7月2日)20:30将公布美国6月季调后非农就业人口变动和失业率，周三(6月30日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的28家大型投行发表了对此次数据的前瞻。

　　28家大型投行预测显示，主要投行对6月非农就业人口的增幅预期差距较大，值得注意的是，此次平均时薪的预期没有出现负值，具体而言，美国6月季调后非农就业人口增幅料介于50万至86万，失业率料介于5.5%-5.8%，平均时薪年率增幅料介于3.4%-3.9%。

　　美国就业援助服务提供商Paychex的首席执行官穆奇(Marty Mucci)周二(6月29日)在接受媒体采访时指出，此前在4-5月间施压就业市场，令企业招聘活动受阻并使得全美就业增长不及预期的负面因素，料在进入三季度后进一步消退，这意味着在9月份及之后临近年底之际，美国就业活动水平将有望恢复正常。

　　此前在4-5月非农就业人数增长不及预期后，美国政府向民众提供的过度丰厚的失业补贴一时间成为众矢之的，但穆奇表示，造成就业恢复速度不及预期的因素来自多个方面，民众宁愿领取失业金而不愿求职，只是表面上的一大原因，更大原因则在于民众仍然担心会在工作与通勤过程中接触患者被传染，以及学校无法如期开学对女性劳动力重返岗位的额外拖累，但这料在9月份秋季学期开学之际得到缓解，届时全美范围内疫苗保护覆盖率也将再上一台阶。

　　三菱东京日联银行的分析师指出，如果美国6月份非农就业表现全面转好，那么美元指数就有望打开更大的上行空间，因为届时美联储在年底之际开始缩减量化宽松(QE)的前景将得到进一步确认，而美债收益率也将因此录得可观的回升幅度。此前先行发布的消费信心指数数据已经显示美国雇主提供的就业岗位数量进一步增加，而之后的ISM指数就业分项指标料佐证这一状况，这已经令各方对6月非农就业增幅的预期再度达到了70万人的高位水平。如果实际就业增幅比此预期更高达到80万人以上，那么美联储在9月的会议上明示缩减QE预期基本就将成为定局。

　　该行认为，考虑到这也是在美联储此前政策决议松动口风，首次承认未来存在缩减QE必要性之后的首份月度就业报告，其受关注程度与数据影响力也将超出以往，因此若数据若如预期向好，美元反弹势头将进一步开启，但如果非农数据表现再度不佳，市场投资者在连续三个月失望之后可能耗尽耐心，这料令美元指数回吐在此前美联储决议后录得的涨幅重返90以下水平。

　　道明证券预计美国6月非农就业人数可能再次大幅增长，高于5月的增加55.9万人。统计机构Homebase的数据显示，私营部门的就业增长出现一定的加速，而政府的就业人数可能受益于学年结束时裁员人数比往常少。预计与新冠疫情爆发前相比，就业人数净减少680万。

　　华侨永亨银行经济师李若凡称，Delta变异毒种在全球多地肆虐，导致再通胀交易再次回软，接下来公布的就业数据值得密切关注，若美国就业数据进一步改善，美联储可能在第三季开始讨论缩减QE。

　　平安证券首席经济学家钟正生最新观点认为，下半年美指存阶段性反弹机会,美联储讨论和实施Taper(缩表)将会抑制看空美元情绪，美国经济基本面强劲仍将对美元提供支撑，美欧经济预期差还可能再现反转,不过美元反弹的节奏和强度有边界，下半年美指触摸2015年均值(96)的概率不高。