避险主导下美元仍为王，新兴市场货币只能苦苦忍受煎熬

　　对于正在艰难应对美元上涨的新兴市场投资者来说，美国货币政策可能进一步放松的前景，也并不能给他们带来多少安慰。

　　自美联储7月份降息以来，世界储备货币美元非但没有遭到削弱，反而愈发强势。本月早些时候，美元贸易加权指数创下历史新高，超过了2002年的峰值。

　　与此同时，中美贸易紧张局势仍在不断升级，这也提振了避险资产，表明新兴市场资产痛苦期可能远未结束。

　　美元的升值破坏了发展中国家投资者的运作方式。如果美元走强抵消了收益，那么在利率较低的地方借钱投资于收益率较高的新兴市场资产是徒劳的。这给发展中国家的大量债务国带来了不利影响，这些国家的企业和政府依赖外国资金实现增长。

　　“我最担心的是美元，当投资者想要一个安全的避风港时，他们往往会选择美元，“GAM的基金经理表示，“对新兴市场来说，这往往是一个艰难的环境。”

　　美元需求

　　市场现在已经完全消化了美联储9月份再次降息25个基点的影响，但美元的坚挺反映了美国在全球不安情绪加剧时所享有的特殊地位：美国国债是规模最大、流动性最强的政府债券市场。

　　荷兰国际集团(ING)驻伦敦外汇策略主管Chris Turner表示，“短期内很难看空美元。由于贸易争端升级和欧洲政治乱局等诸多风险事件，我们认为投资者将越来越关注的是如何保全本金，而不是去追求收益。”