澳元多头切勿沾沾自喜 两大投行一致看空年内前景

　　周三(7月19日)亚市盘中，澳元兑美元小幅下探后窄幅震荡走高，现回吐部分涨幅，交投于0.7927一线。

　　周二(7月18日)澳洲联储公布了略偏鹰派的7月货币政策会议纪要，且特朗普医改遇阻重挫美元，提振澳元兑美元大涨至逾一年高位0.7943，不过三菱东京日联(BTMU)和澳洲国民银行(NAB)均警惕，多头不宜过分乐观，澳元下行风险犹存。

　　据观察，7月纪要显示，澳洲联储对经济前景的看法变得更加乐观，称劳动市场改善、公共投资增强以及家庭消费升温，但澳洲联储7月会议纪要显示，决策者仍然警惕就业与房屋市场面临的风险，表明他们不急于在近期加息。

　　 BTMU：年内澳洲联储料不会加息，澳元年底下看0.77 　　澳洲联储7月纪要立场更显鹰派，提振周二澳元表现优于大市，最高摸至2016年5月来高点，但纪要并未暗示考虑近期加息，不过对中性利率进行了重要讨论，纪要显示，中性实际利率下滑了大约150个基点至1.5%左右，这相当于中性名义利率在3.5%左右，因为澳洲联储对中期通胀率预期在2.5%左右，尽管这一预期有很大的不确定性。

　　考虑到澳洲低迷的通胀表现和疲软的经济增长，仍预计澳洲联储将等到明年才开启加息进程。澳洲联储转为收紧货币政策将支撑澳元续涨，但近期市场对其首次加息时间节点的反应可能过度，因此年底澳元兑美元下看0.77。

　　NAB：澳元年底左右存跌至0.70可能

　　3月至7月大部分交易时间，相对该行短期公允价值模型而言，澳元汇率均被低估，不过此后上涨，整个7月维持在公允水平上方。

　　该行并不认为风险情绪将大幅改善，极有可能出现的情况是，下半年风险情绪将转为利空澳元。

　　尽管澳元兑美元每上涨一点，其跌至0.70的几率就降低一分，但仍不排除快速下跌的可能，因此尚未准备放弃年底左右汇价跌至0.70的预期。

　　不过美银美林(BofAML)认为技术面看涨，澳元兑美元已上穿了2016年以来四次峰值构筑的趋势线，上周收于0.7710上方暗示已上破该趋势线，此后料涨向200周移动均线0.8020。

　　ADX指标和移动均线指标均显示汇价处于涨势，50日线上穿200日线构成金叉，为看涨趋势信号。下行方面，关键支撑位依次位于0.7617和0.7523。

　　北京时间13:31，澳元兑美元报0.7925/27。