法国农贷：日银决议下的日元交易策略

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师周三(7月19日)撰文指出，本周日本央行将无意改变论调，对此提出日元相关交易策略，具体内容如下：

　　该行外汇策略研究团队预期，本周日本央行的政策参数不会有任何变化，预计将超额准备金利率保持在0.1%，将10年期日本国债收益率目标控制在零水平。

　　尽管日本央行在其经济展望报告中将GDP预测小幅上调10-20个基点，但它将把2017财年的通胀预期从1.4%下调至约1%，并把2018财年通胀预期从1.7%下调至1.5%，以此反映近期通胀数据的疲弱。降低通胀预期在市场预期之中。

　　因此，日元仍与其他央行言论、仓位和风险偏好密切联系。欧洲央行不那么强硬的言论可能会导致日元兑欧元走强，尤其是在欧元/日元仓位较重的情况下。

　　从战略上看，法国农业信贷银行建议通过期权逢低买入欧元/日元，因为本周欧洲央行和日本央行的政策会议令该汇价面临双重不利的上升风险。

　　北京时间7月19日09:52，欧元/日元报129.32/44。