汇市周评：非农超预期美元破魔咒 导弹生避险购债阻日元

　　环球外汇7月8日讯--本周汇市仍主要受央行消息影响，美联储(Fed)会议记录显示，决策者对通胀前景及其如何影响未来升息步幅的分歧加重，这让部分美元多头感到失望，美元本周初因强劲数据引发的涨势一度熄火。但非农报告后，美元兑日元升至两个月高位，本周创4月底以来的最大周度百分比升幅。美元兑英镑也升至逾一周来最高。

　　澳洲联储(RBA)召开货币政策会议，虽然继续保持利率在纪录低位不变，但货币政策声明却并未追随欧洲央行(ECB)、英国央行(BOE)和加拿大央行(BOC)的鹰派步调，这无疑令市场大吃一惊，澳元当日应声暴跌。加之朝鲜周二再次发射弹道导弹，加剧朝鲜半岛紧张局势，被视为避险货币的日圆周二自七周低点反弹，但之后回落，周五因日本央行(BoJ)上调日本公债购买规模而续跌。

　　纪要↓非农↑

　　美元本周稍早上扬，美元指数周一录得约四个月来最大单日升幅，因美国供应管理协会(ISM)公布美国6月制造业指数强于预期，从而带动美国10年期公债收益率触及5月16日以来最高水准；与此同时，投资人越发预期欧洲多个央行将在今年稍晚开始缩减货币刺激。

　　但美联储周三发布6月13-14日政策会议的记录之后，美元涨势暂停。

　　会议记录显示，决策者对通胀前景及其如何影响未来升息步幅的分歧加重，这让部分美元多头感到失望。而周四发布的ADP民间就业等美国经济数据表现疲弱，对美元而言更是雪上加霜。

　　但周五美元因就业形势报告上涨，6月美国经济创造的就业岗位数量超过预估和前月，令美联储保持在今年至少再升息一次的轨道上。周五发布的数据显示，6月美国非农就业岗位增加22.2万个，超过分析师预估的17.9万个。4月和5月数据被上修，比之前报告的多了4.7万个岗位。尽管新增就业岗位数据强劲，但通胀压力仍温和，6月平均时薪增长0.2%，低于0.3%的预期。

　　报告发布后，美元先涨后跌随后再次震荡攀升，艰难打破了在非农数据优于预期之后下跌的“魔咒”。美元兑日圆升至两个月高位，本周创4月底以来的最大周度百分比升幅。美元兑英镑也升至逾一周来最高。美国短期利率期货走势表明，市场继续押注美联储在12月升息。

　　Allianz Investment Management投资策略师Charlie Ripley称，“就业数据高于预期...增大了美联储决定尽早开始减少资产负债表的可能性。总的来说，劳动力市场继续稳固，尽管近期通胀数据疲弱，但就业数据稳固应该令美联储保持在货币政策正常化的轨道上。”

　　导弹不断亦难提振日元

　　日元上周因美国以外的央行官员看法转向收紧货币政策而承压，而且许多人当时预期澳洲联储(RBA)也会追随这个趋势，但澳洲联储最终维持对利率的中性立场不变，瑞典央行(Riksbank)亦维持明年年中前不会升息的预期，这都刺激日元周二自七周低点反弹。

　　朝鲜半岛紧张局势升级也给日元带来助力。在美国国庆节和20国集团(G20)峰会前夕，朝鲜周二从西部地区发射一枚弹道导弹，并在次日表示已试射新研发的洲际弹道导弹--这是一种可携带大型核弹头的导弹。美国政府因此呼吁采取全球行动追究朝鲜寻求发展核武的行为，并称如果必须对朝鲜使用武力，美国将会使用。

　　尽管有两大利多因素，但日元涨势只是昙花一现。

　　周五日本央行(BoJ)称将买入无限量公债，旨在抑制随发达市场债市全线抛盘而上升的日债收益率。日本央行激进的购债操作导致多数日本公债收益率走低，并打压了日元汇率。这与近期该行慢慢悄然缩减购债操作规模的做法完全不同。

　　日本央行宣布该决定之前，10年期日本公债收益率大涨至0.105%，为2月初以来最高位，也远高于0%，即该行根据收益率曲线控制政策为这一期限公债收益率设定的目标。这一大幅上扬与德国、美国和其他欧洲债券收益率过去一周半的走势一致，这波涨势是围绕全球央行将转向缩减刺激计划的担忧所导致的。

　　在周五的特殊市场操作中，日本央行按0.110%的收益率不限量地购买10年期公债。央行还将对五年至10年期公债的常规标购规模从之前的4,500亿日元提高至5,000亿日元。摩根士丹利MUFG证券的策略师Koichi Sugisaki说道：“日本央行显示出将10年期公债收益率稳定在零左右且不能升破0.10%的强烈决心。”

　　在日本央行宣布公开操作之后，10年期公债收益率跌至0.085%；与其他国家利差扩大的预期，令美元/日元跌至113.835，为一个半月来最低。但周五日本央行增加购债，与其近几个月来试图降低大规模购债的做法相违背。由于日本央行的日债持仓已超过40%，如此高的比例可能妨碍债市的平顺运转，因此央行一直在放缓购债速度。

　　前日本央行政策委员会审议委员白井早由里周五称，日本央行应该稳步推进“隐性缩减”购债，因收益率任何上涨都将是暂时的。白井早由里称，日本央行或许为了抑制公债收益率上涨而暂时加快公债购买速度，但不必为了将收益率控制在零附近的目标而大量购债。

　　欧银暗示紧缩

　　周四欧洲央行发布会议纪要，

　　预计金融环境将有所收紧。央行货币政策委员会委员普遍认同物价稳定前景基本上保持不变，委员们普遍同意当前货币政策立场适宜，调整前瞻指引的速度将非常缓慢。纪要表示，过早收紧政策亦导致通胀前景受到影响，哪怕是小幅改动也会被误解为基础政策调整，所以沟通方面将继续持谨慎态度。

　　委员们普遍同意当前货币政策立场适宜，普遍认同物价稳定前景基本上保持不变。委员们在6月7-8日会议讨论重新检讨宽松倾向，但最后认为仍有充分理由保持审慎。受欧洲央行政策以及经济复苏的支持，通胀逐步回升。

　　此外欧洲央行还表示，资产购买计划十分重要，但也不能排除使用其他工具。委员们因通胀疲弱以及经济强劲而感到困惑。若通胀信心前景改善，则将重新审视资产购买计划上的宽松倾向。欧洲央行会议记录公布后，德国公债收益率触及18个月新高，欧元小涨。