“川普”制造！一周惊魂！下周市场或又为这个女人疯狂

　　环球外汇11月12日讯--本周“川普”制造——金融市场一周惊魂！各类资产坐上“过山车”，没有最刺激只有更刺激...大家的心脏还好吗？

　　特朗普意外赢得美国大选，惊爆本年度最大“黑天鹅”事件，全球市场在戏剧性V形反转之后，回归理性冷静，衡量特朗普的政策走向。投资者选择聚焦于关键政策主张，包括大举减税、提高基础设施和国防支出，以及放松银行业管制等，解读特朗普上任后或将推出财政刺激，推升通胀预期。因此，“再通胀交易”成为大选后的主要基调。

　　市场也再度聚焦美联储12月会议，开票当天的震撼弹虽一度削弱升息预期，但市况恢复平静之后，联邦基金利率期货走势目前暗示美联储12月升息的机率逾75%。虽然特朗普对美联储主席叶伦颇有微词，但最新兴起一种看法是，两人在支持实行“高压经济”以提振就业和薪资方面可能意外形成同盟。

　　外汇市场

　　全球本周都见识到“特朗普大惊奇”这出戏码。亚洲市场率先带头下杀后，欧洲市场也跟着恐慌，但随着特朗普胜选演说释出的理性，市场迅速反转，反弹速度令一些市场观察人士摸不着头脑，冷静下来的投资者选择聚焦特朗普的关键政策主张，以及12月美联储升息可能性。

　　美元指数度过了神奇的一周，周三(11月9日)一度惨跌之后，随之绝地反击，本周劲升2%，创近一年以来最佳单周表现...不过，有市场人士指出，特朗普上任之后的政策举措依然具有很大很大不确定性，未来市场走势恐跌宕起伏。

　　其他货币兑美元的较长期前景仍然不明朗。墨西哥披索持续探底，回到周三暴跌所及的纪录低点附近。人民币兑美元周五早盘大跌，一度跌破6.82元关口，与中间价再创近六年半新低；离岸人民币开盘后一度触及6.85再刷新低。市场仍偏购汇但尚无恐慌情绪。

　　Investments分析师甚至开始讨论特朗普的胜出是否引发了“全球撙节的终结”。野村建议买入美元兑欧元、日元及加元，因预计到来的通胀冲击会迫使美联储在明年以快于当前预期的速度加息。Templeton Global Macro的首席投资官

　　Michael Hasenstab也持类似看法。市场预测美国通胀率将上升，美国公债收益率也会攀升，而日元和欧元将贬值，一些新兴市场币种将会升值。

　　路透调查显示，过去两周多数新兴亚币的人气依然看跌，而且不太可能很快回升。人民币空仓可能下降，但与两周前创下的近10个月高点相去不远。韩元兑美元的空仓押注则创下五个半月高位，因资金外流，且围绕总统朴槿惠的政治危机加深。

　　债市方面

　　全球债市本周惨遭血洗！就在本周三，美国10年期国债收益率飙涨逾20个基点，为今年1月来首次突破2%。据彭博报道，全球债券投资人本周已损失逾1万亿美元，因为美国总统当选人特朗普的政策可能增加政府开支，从而引发通胀加速上升。

　　欧洲债市方面更是“一片血雨腥风”。美国30年期债收益率本周大涨38个基点，周度升幅为2009年1月来最大。德国10年期国债收益率升18个基点，周度升幅为约一年最大。法国10年期国债收益率升至1月来最高，触及约0.80%峰值，本周升幅29个基点，为去年6月来最大。欧元区“五年、五年远期”损益平衡通胀率周五升至1.5594%，为1月以来最高。

　　美银美林数据显示，债券市值周四大减4500亿美元，连续第四天下滑，本周市值总共跌掉超过1万亿美元，为20年来第二次出现这种情况。

　　涵盖全世界逾24000支债券的美国银行Global Broad Market指数本周市值骤降1.14万亿美元。

　　之前单周市值跌掉超过1万亿美元是在2013年6月，当时美联储主席伯南克预示要减少购债，造成债券卖压，引发一阵“减码QE恐慌潮”。

　　股市方面

　　美国股市周五(11月11日)道琼工业指数再创纪录最高收位，延续了特朗普意外赢得美国大选后的升势。英伟达暴涨近30%，带动纳指反弹；标普500金融类指数过去三个交易日上涨了8%，升至2008年金融危机以来最高水平，但该指数还没有回到金融危机前的水平。

　　本周累计，标普500指数涨3.8%，道指涨5.4%，纳指涨3.8%。纳斯达克生物科技指数大涨10%，为2000年来表现最好的一周。

　　特朗普和耶伦或意外地合拍？

　　金融市场在选后不到几小时，就舍弃了之前认为特朗普入主白宫美元恐将看衰的逻辑。如今兴起的看法是，特朗普与耶伦可能意外形成同盟。特朗普或许将如他所言不让耶伦续任，但在她任期届满前，在支持实行“高压经济”以提振就业和薪资增长方面，新政府与美联储有相同诉求，至少短期内是如此。

　　其他人则认为，共和党保住参众两院优势，令国会更有可能再次推出前总统布什2005年的本土投资法案。当年该法案带来约3,000亿美元资金流入，并推升美元。目前对于该法案将对美元带来多大影响尚有争论，特别是像苹果和微软等企业已暗示，手中多数现金已是美元。不过此话题自夏季以来仍不时在汇市冒头。

　　下周市场或又为这个女人疯狂！

　　虽说，环球外汇曾提到，解读“大嘴川普”讲话，现在成为金融市场新的“危险游戏”。所有新出炉的美国总统当选人都会受到金融界密切关注，以捕捉他们的政策对于市场会产生何种影响的蛛丝马迹。

　　但展望下周，最值得关注的除了“川普政策猜想”无疑就是：美联储主席耶伦将在国会联合经济委员会发表关于经济前景展望的证词，在特朗普当选之后和美联储政策会议前夕，投资者对此密切关注，市场或又为这个女人“疯狂”！全球市场恐将迎来更猛烈的风浪！

　　《华尔街日报(博客,微博)》援引特朗普的经济顾问Shelton早前称，特朗普并不会敦促耶伦辞职，但在耶伦于2018年2月任期期满后，特朗普不会提名耶伦续任，而是提名其他候选人。

　　据彭博最新报道，Shelton周五接受彭博电视采访时称，新总统治下的美联储仍将维持独立。美联储现在是独立的，将来依旧会如此

　　当被问及美联储主席耶伦是否会完成余下任期的时候，Shelton说“我想象不出来为什么她不会”。

　　环球外汇还为读者总结了下周汇市前瞻。展望下周，中国、美国、欧元区将公布工业数据；日本、德国、欧元区公布GDP；英国、美国、加拿大将有CPI报告。多位美联储官员也将各自出席经济活动，需要关注其演讲内容。

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