特朗普“满嘴跑火车” 解读其言论将成“危险游戏”？

　　作为美联储(FED)主席，耶伦(Janet L. Yellen)的讲话一直最受华尔街关注并被仔细解读，但现在她有了一个挑战者，这个人就是刚刚爆冷赢得美国总统大选的特朗普(Donald Trump)。所有新出炉的美国总统当选人都会受到金融市场密切关注，以捕捉他们的政策对于市场会产生何种影响的蛛丝马迹，由于特朗普以“大嘴巴”闻名，解读他的更加具有挑战。

　　但特朗普经常使用省略句或不完整句子的讲话风格，给外界留下解读空间，加之其含义模糊或自相矛盾的竞选承诺，这使得解读特朗普言论成为分析师和投资人新的“危险游戏”。

　　卡内基梅隆大学研究美联储历史的学者暨政治经济学教授Allan Meltzer表示：“特朗普发表的声明有些疯狂。他会说一些根本不会成真的奇谈怪论，比如在美国与墨西哥边境竖起高墙，而且让墨西哥支付费用，与他的声明相比，他的行为却很有节制。”

　　他过去曾批评耶伦，说她应该为自己的政策行动感到“羞愧”，还曾说她是出于政治原因而维持低利率。如果他在候任期内重复这样的批评和言论，就可能搅得市场不得安宁。

　　周三(11月9日)特朗普大选获胜后发表具有安抚意味的演说，就是一个让决策者和投资者推敲他所说的每一个字的例证。

　　因投资者初步认为特朗普有些模糊的经济刺激政策纲领将推动企业获利和通胀上升，债券重挫、股市飙升。

　　 (图片：美联社、FX168财经网) 　　特朗普曾承诺要大幅减税，提高基础设施支出，放松经济管制，还想废除奥巴马医改法案。他称这些措施将促进经济增长，帮助提高那些因全球化而遭受挫折人员的工资。

　　美国的预算赤字在国内生产总值(GDP)中仅占比3.2%，大大低于2009年时的9.8%，而且当前利率也接近纪录低位，因此至少在短期内特朗普就有了实行大规模财政刺激的空间。

　　他在胜选演讲中暗示基础设施是优先项目。特朗普声称，他会“重建公路、桥梁、隧道、机场、学校、医院(和)我们的基础设施，这一点将是头等大事。”

　　在竞选过程中，特朗普的演讲充满了各种“最”以及不成熟的想法，这些只会令交易商和经济政策观察人士陷入混乱。

　　尽管这种煽动性加大的演说最终助推特朗普入主白宫，但他究竟能否做到则是高度不确定的事情。

　　对冲基金管理公司SPAG Funds执行长Brian Shapiro认为，若真要根据他的言论进行投资，将面临超乎寻常的风险。

　　Shapiro说道：“我不会对他的话作出反应，但其他人会，我想如果对特朗普说的每个字都有反应，大家会心脏病发作。”

　　Sri-Kumar Global Strategies总裁Komal Sri-Kumar称：“市场正在等着看我们将见到的究竟是那个危言耸听的竞选版特朗普，或是一个采取更为务实作法的特朗普总统。”

　　经济分析师、基金经理人及美联储官员都迫切希望了解，哪些议题会成为特朗普的优先考量。目前为止，迹象显示他会推动减税、增加军事支出、整顿奥巴马总统的平价医疗法案。

　　凯投宏观(Capital Economics)驻多伦多的首席美国经济分析师Paul Ashworth说：“以现在的情况看，特朗普的财政计划非常模糊，也不太合理，预计一些财政计划会纳入议程，但规模可能比特朗普最初设想的要小得多。”