策略师：美股投资者需警惕“过于乐观”

　　尽管美国4月失业率上升至14.7%，这是自大萧条以来最糟糕的一周。

　　ING策略师日前警告称，美股投资者可能对2021年的复苏过于期望太高。他们说，投资者准备好“接受” 2020年经济增长放缓，标准普尔500指数成份股的盈利将下降20%，然后在明年反弹25%。

　　该银行由全球市场负责人Chris Turner领导的研究团队表示，市场普遍认为美国公司2020年的收入下降20%这个观点“太过乐观了”。

　　ING首席国际经济学家James Knightley预计，美国国内生产总值(GDP)萎缩7%，远低于萎缩4%的共识，该团队表示，与2020年相比，金融危机期间公司利润的下降“相形见绌”。

　　他们认为，同样，企业利润透明度差，即使是亚马逊和苹果也因为指引苦苦挣扎，这表明投资者持有美股需要一些强劲的“补偿”。

　　他们指出，鉴于最近的低点反弹35%，以及市盈率的扩大，标准普尔500指数的12个月远期收益率较美国国债市场的长期收益回升不到400个基点。

　　“在这样的不确定时期，可能需要更高的收益预期或更低的估值才能保持股票市场的支撑。我们只单单错误的考虑了后者，”他们说。