美联储议息来袭：还有什么“弹药”?

　　为了应对股市的剧烈震荡，美联储可谓使出了“洪荒之力”：不仅大幅降低利率，还推出大规模的量化宽松计划。本周，美联储将举行议息会议，考虑到美联储早就将利率降到接近于零的水平，市场开始猜测美联储是否会考虑实施负利率。

　　前明尼阿波利斯联储主席科赫拉科塔表示，美联储没有理由不实施负利率，超高失业率以及潜在的快速通货紧缩，是美联储实施负利率的有利论据。本周，美联储应该会将利率下调至少0.25个百分点至负值区域。

　　疫情冲击之下，美联储连续多次超预期宽松，几乎用尽了手上所有的常规和非常规武器。有市场人士认为，负利率和直接购买债券、股票可能是美联储武器库里仅剩的“压箱底工具”。不过，就在紧急降至零利率之后，美联储主席鲍威尔就曾明确表示，负利率不会成为在新冠肺炎爆发期间美联储支撑经济的政策选项，美联储会聚焦于其他“流动性工具”以保持流动性通常以及金融市场稳定运行。美联储前主席耶伦也曾预计，美联储会抵制负利率。芝商所利率观察工具FedWatch显示，市场预期年内美联储将维持零利率水平。

　　目前，欧洲和日本都已经实施负利率政策，但负利率并没能从根本上改善经济的表现，反而对银行业的盈利能力造成了很大冲击。所以，这也是美联储的主要顾虑因素。不过，即使不会推出负利率的“大招”，投资者依然会密切关注美联储对当前经济的预测，以及是否会对未来推出负利率给出暗示。与此同时，虽然当前美联储暂时缺少立刻进一步扩大宽松力度的动机与空间，但仍可能通过口头措辞进一步对美元汇价实施打压。

　　最近一段时间以来，美股市场出现一定程度的反弹，剧烈震荡的幅度也有所减小。这时，美联储的购债规模正在逐步减小。据悉，美联储本周将购买约500亿美元的美债，平均每日购买规模从此前的150亿美元下降至100亿美元。而在4月初开闸放水的时候，美联储日均购买规模一度高达600亿美元。

　　除了美联储的决定，美国的GDP数据也引起市场关注，因为这个数据可以直观反应3月中旬至3月末疫情对于美国经济的冲击。有市场人士预计，如果该数据差于预期，那么二季度美国的经济表现可能会进一步走差。此外，日本央行和欧洲央行也将公布利率决议，在没有利率空间的情况下，市场关注的是各国央行对于经济前景的预期以及是否会实施进一步刺激。

　　此外，美股财报季也将迎来繁忙的一周。根据安排，近150家标普500指数成份股公司将陆续公布第一季度财报。数据提供商路孚特的数据显示，截至目前美股企业整体业绩情况不容乐观，同比下降14%，预计第二季度业绩降幅将扩大至32%。