3.7万亿美元！美国四季度家庭财富创金融危机来最大跌幅

　　由于美股在去年四季度大跌，美国家庭财富也随之缩水。据美联储统计，当季美国家庭净财富降至104万亿美元，创一年多来新低，也是三年来首次下滑。

　　美国四季度家庭财富创金融危机来最大跌幅

　　根据美联储3月7日公布的美国季度财务报告，含非盈利组织在内，美国四季度家庭净值减少3.7万亿美元，至104.3万亿美元，环比降幅为3.5%。这也是美国家庭财富自2015年三季度以来，首次出现季度下滑。

　　路透社指出，从降幅百分比看，这份数据是2008年下旬以来家庭净财富的最大跌幅，当时美国处于金融危机和全球深度衰退之中，2008年四季度家庭净财富环比下跌5.9%。但从美元价值的绝对值来说，本次季度环比降幅3.7万亿美元，超过了2008年末的3.6万亿美元，属于历史最大。(图片来源：美联储)    　　美股在去年底大跌是四季度美国家庭净财富下滑主要的原因。报告显示，当季美国家庭和非营利机构直接或间接持有的股市资产价值下跌4.6万亿美元，同期美股大盘市值抹去5.41万亿美元。相比之下，家庭持有的房产价值上涨2794亿美元。

　　值得一提的是，在去年前三个季度中，随着美股上涨、房价不断攀升，美国家庭净财富持续增长，三季度更是创下109万亿美元的历史高位。

　　美股年初以来涨势戛然而止，原因何在？

　　在2019年的前2个月中，美股重拾涨势，其中在1月份还创出30年来最佳历史同期表现。不过进入3月以来，美股连日下跌。标普500指数3月已累计下跌1.28%，纳斯达克综合指数和道琼斯指数也分别下跌1.47%和1.71%。

　　分析认为，美股近期走跌与市场对美联储货币政策预期有关。国盛证券日前在一份报告中指出，年初以来美股开启反弹的直接原因是联储货币政策重估下加息预期的缓解。此后，全球放松预期持续升温，带动市场修复超预期。

　　而当前美股再度遭遇调整，核心原因是，市场此前对美国货币政策转向幅度可能预期过高。首先，去年底开始联储货币政策重估是由于美国经济再度面临下行压力。但事实上，近期一系列数据表明短期内美国经济仍得到支撑。

　　因此，尽管美联储态度转鸽明显，但整体上其对货币政策的调整仍将基于其经济、盈利下行节奏动态变化。美国本轮加息周期结束可能临近，但市场此前预期的由加息周期到降息周期的转换目前看来可能为时尚早。

　　上月公布的美联储1月会议纪要显示，美联储大多数官员已经准备好今年结束美联储4万亿美元资产组合的“缩表”进程，并且认为应尽快发布行动方案。与此同时，所有官员都支持暂停加息，直至他们能更好判断去年12月加息后出现的美国经济增长风险的影响。

　　对于美股前景，摩根大通认为，2019年美股开年创下30年来最好的开局涨幅，在这轮上升周期结束前，美股可能会创新高。

　　该投行全球股票策略主管Mislav Matejka表示，目前来看，除了股市开年保持强劲外，美联储在利率问题上的态度趋于缓和，收益率曲线企稳，美国经济可能走强等都将提振美股。他还强调，美国市场上这轮股票反弹并未结束，市场已经出现创新高所需要的要素，相信美股将会在这轮经济周期结束前创出新高。

　　(：DF318)