【图解】新兴市场明年料大反攻！巴西印尼或成领头羊

　　忘记今年的那些不愉快吧！过去一年表现惨淡的新兴市场资产料将在明年大举反攻，其中巴西、印尼市场有望成为其中的佼佼者。

　　对30位投资者、交易员和策略师的调查显示，2019年发展中经济体的股票，货币和债券市场料将寻获底部，并且可能比发达国家对应资产表现得更好。其中，巴西是这三大资产类别的首选，而印度尼西亚则是另一个亮点。不过，土耳其经济正步入衰退，在两个方面排名垫底。(巴西资产最受青睐，土耳其和韩国最不被看好) 　　预计新兴市场在2019年出现转机的关键是美联储不再那么激进加息，尽管美联储隔夜年内第四次上调了利率，但同时也下调了未来利率和经济增长的预测，这让近年来美元借款持续增加的发展中国家松了一口气。中国经济放缓后的触底反弹，也有望帮助新兴市场摆脱2015年中国硬着陆恐慌以来最糟糕的表现。

　　瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd。)驻东京的新兴市场外汇交易员Hironori Sannami说，随着美联储接近收紧周期的尾声，资金可能会回到新兴市场。但鉴于美国的情况，前景并不那么乐观。美中贸易摩擦将继续存在，投资者将保持警惕。如果这种贸易担忧消失，风险偏好可能会进一步回升。

　　目前，新兴市场股市很可能出现连续第三个季度下跌，不过货币和债券都已逐渐从年中的痛苦中复苏。截至本周四，MSCI新兴市场股票指数今年已下跌了17%，而MSCI货币指数下跌了4.4%。巴克莱新兴市场债券指数自年初以来则下跌1.7%。

　　此份调查进行于12月5日至12月17日。受访者普遍预计2019年新兴市场股市、汇市和债市都将出现上涨，如下图所示：　　大多数调查受访者预计，发展中国家的资产将比发达国家资产表现更好： 　　法国巴黎银行(BNP Paribas Asset Management)伦敦资深投资策略师Daniel Morris表示，“相对于发达市场而言，新兴市场股票看起来很便宜，2018年的表现也明显落后于发达市场，因此应该会出现反弹。”

　　巴西市场自年中以来已有所反弹，因为人们乐观地认为，在该国总统大选中获胜的右翼人士Jair Bolsonaro将成功推行改革，并减轻这个拉美最大经济体的债务负担。此外，印尼股市近期一直在反弹，此前该国受到汇率暴跌的打击，导致经济增长放缓。

　　美联储可能暂停加息，同时与美国达成了一项贸易协议，使得墨西哥资产在调查中看起来不错，这反过来又帮助拉丁美洲在地区偏好分类上有所改善，如下图所示，拉丁美洲被视为拥有最佳的汇市和债市前景： 　　调查还显示，美联储政策被视为在2019年影响新兴市场资产成败最重要的因素。　　通货膨胀展望：　　经济增速展望：　　央行政策展望：(文章来源：环球外汇网) (：DF307)