高盛2019年美股展望：现金为王的时代来临 推荐买入防御性股票

　　临近年底，华尔街各大投行都会对明年的市场机会进行展望。本周，高盛发布了2019年的展望报告，显示其对2019年的股市不是太乐观。

　　以下是高盛对明年的一些预测要点：

　　到2019年底，标普500指数料仅上涨5%至3000点(2018料收于2850点)。

　　家庭、共同基金和养老基金应该会增持现金：“现金将成为股票的竞争性资产类别，这是多年以来的首次。”

　　投资者应该买入防御性板块和股票，以渡过未来经济衰退加剧的艰难一年。高盛在报告中将公用事业板块上调至“增持”。

　　基本情景预测：2019年股票回报率料为7%，短期美债回报率料为3%，中长期美债回报率料为1%。这种情景出现的概率为50%。

　　市场可能因关税而陷入重大困境：“如果美国对来自中国的所有进口产品征收25%的关税，那么对企业盈利的影响可能会很大，或会抵消明年的利润增长。”

　　股市收益率料变低 投资者将增持现金

　　高盛大体上认为，牛市将在2019年持续，但随着时间的推移，投资者开始担心2020年的经济衰退，市场可能会变得更加颠簸。

　　高盛认为将股市“下行情景”的发生概率是30%，在这个情景中，市场会更加担心经济衰退和关税问题，从而推动盈利预估收缩，标普500指数到2019年底收于2500点。另外，该投行认为“上行情景”出现的概率为20%，该情景下标普到2019年底料收于3400点。

　　“对股票投资者来说，现在风险很高，安全边际很低，因为股票估值与历史相比有所提升，我们预计标普500指数将在2019年产生适度个位数的绝对回报。”高盛首席股票策略师David Kostin及其团队指出。

　　“或许更重要的是，未来风险调整后的股票回报率将低于长期平均值的一半，而现金将在多年来首次成为具有竞争力的资产。”高盛表示，大多数投资者(家庭、共同基金、养老基金和外国实体)持有的股票过多，他们需要增持现金。

　　科技、通信仍值得持有 推荐买入公用事业板块

　　尽管科技股从今年10月开始崩溃，但高盛仍然看好该板块。它还推荐了通信服务，称这两个行业都有很高的利润率，可以在更加严峻的经济环境中持续发展。

　　不过，高盛尤其看涨公用事业，将该板块提升至“增持”。该行指出，在GDP增长减速、标普500指数处于历史你们期间，公用事业有着表现优异的纪录。

　　优质股票

　　高盛还建议客户购买业务稳定、拥有经常性收入的股票。该行的“高质量”一篮子股票成员包括美元树 (NASDAQ:DLTR)、百事可乐公司 (NASDAQ:PEP)和贝莱德 (NYSE:BLK)。

　　(文章来源：Investing)

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