美国或正按大萧条的剧本发展 美联储哭声已经响起

　　美股在上周五早盘短暂上涨后回落，最终三大股指全线收跌，目前，美国股票市场的表现已经处在崩溃边缘，比今年2月份那次暴跌还要差，VIX指数更是飙升至20以上。

　　不仅于此，巴菲特也在时隔六年来首次回购，反映了长期投资者们在持续时长创纪录的牛市和并购热潮的助推下，资产价格估值已升至历史高位，现在几乎没有什么很有吸引力的资产可以买了。

　　而进入10月以来，不但美股大跌，被公认为无风险教科书般的美债更是不断被市场投资者大量抛售，近日持续上涨至高位，对此，瑞士着名投资大师Felix Zulauf也在上周同时给出了警告，“大量美元流动性可能正在从美国市场中退出”，与此同时，华尔街也开始呼吁美联储前来救援。

　　是的，这自2008年以来的最大跌幅，所以毫无疑问，全球市场正在嘲笑美联储，对此，CNBC的“疯狂货币”主持人吉姆克莱默(Jim Cramer)警告说，如果不改变利率议程，美联储的决策很可能会出现迷你版的像2008年那样的金融危机。

　　吉姆克莱默解释说：“我主要担心的是，如果美联储不改变方向，我们可能会有2008年的迷你版本 。” “ 如果美联储主席鲍威尔能及时开始倾听股市的担忧情绪，并且意识到关税已经对经济造成损害，那么也许他会转变，就像格林斯潘在20年前所做的那样，否则，历史数据表明，无论如何我们的股市都将会有更多的下行空间”。

　　对此，前美国联邦储备委员会副主席费舍尔(Stanley Fischer)也在上周日对路透表示，对负利率的担忧让美联储升息没有比部分决策者的预期来得更早，“真正让大家担心的是，如果我们升息了，之后必须降息吗，如果必须降息，利率会降到负值吗？”，费舍尔曾担任联储副主席三年半时间，去年10月卸任。

　　全球最大的对冲基金桥水创始人亿万富翁雷·达里奥在接受美国Business Insider网站采访时称，世界经济的发展具有周期性的特点，而目前的经济发展进程在许多方面类似于20世纪30年代末期美国大萧条的情况，当前的经济形势正在按照美国大萧条的剧本发展，将在2年内发生新的金融危机。

　　而此时的美联储无异于是正在“亡羊补牢”，简单来讲，即2008年金融危机之后，美联储几乎昼夜不停开启印钞机，表面上帮助了美国经济和金融市场提供了帮助，并为复苏提供了放水闸门，但实际却为美国经济埋下了滥印美元的危机伏笔。

　　而到了2015年底，美联储突然结束QE周期或为时已晚，因为这个时候美元资产价格已经膨胀到一定程度了，特别是在今天，许多美国人早已忘却了风险，而沉醉于华尔街的纸醉金迷中。也就是说，尽管美联储进入了鹰派的加息周期，但或令美联储进退两难的是，不少分析师认为，美联储的紧缩政策意味着市场距离泡沫破裂已经不远。

　　正如下图数据所示，德银和美银最近表示，美联储每一次的紧缩周期都基本以经济危机告终。事实上，今年以来让人困惑的行情(近乎趋平的美债收益率曲线，懦弱的美元牛市、孤独的科技股牛市)正在说明市场正在嘲笑美联储。

　　是的，美联储主席鲍威尔当前正面临一个巨大的挑战，如果他不在12月加息，美联储的独立性将被质疑被认为已经屈服于压力，这不仅仅体现在美联储的公信力上，如果他因此减慢加息步伐，那么，无论是经济转差还是继续(甚或加快)加息步伐，恐怕都会让市场担心，如果因好此而进行非必要地加息，这料将也会累及经济增长及金融市场，随之而来的市场风险可能迫使美联储在2019年再次降息。

　　事实上，目前，美联储的哭声已经开始了，当然，没有人会自愿承担这些经济责任的任何部分，然而手指会指向：总统会责怪美联储过快的加息，而美联储将责怪美国当前的经济举措。

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　　(文章来源：BWC中文网)

　　(原标题：美国或正按大萧条的剧本发展 美联储正在亡羊补牢 哭声已经开始)

　　(：DF134)