空头回补推动黄金反弹 后市走势还需看美元

　　在经历了数月的价格下跌后，黄金投资者迫切需要一些好消息。黄金在4月份最后一次展示实力之后，贸易因素导致新兴市场资产遭到大举抛售，数据显示，黄金价值下跌了10%以上。伴随这一点的是对美元的需求增加，而不是黄金作为避风港。与此同时，Comex的黄金空头头寸已升至创纪录水平，而最近几周黄金ETF抛售也令人压力山大。

　　数据显示，最新的交易时段几乎没有改善黄金的近期技术面，黄金价格仍低于其15日均线。白银同时仍处于抛售压力之下，周二跌至2年半低点。 　　美国经济前景一直有利于继续利率，这对黄金来说也没有帮助。美国国债收益率近期上涨，芝加哥期权交易所10年期国债收益率指数(TNX)扭转了8月份的回调，并在过去几周恢复了大部分跌幅。 　　不断上涨的利率环境对白银价格施加压力，并且由于债券收益率上升的竞争，明显抑制了对黄金的需求。不过，地缘政治担忧的最新增加可能有助于刺激两种金属的避险吸引力。

　　黄金最紧迫的担忧是美元指数(DXY)的持续走强。虽然本周以来有所下滑，美元指数仍高50日均线。在美元空头能够获得足够的控制权，并且在每周收盘基础上决定性地推动DXY低于50日均线之前，投资者应该依然认为美元主要短期趋势仍是上涨。 　　转向黄金ETF，过去两天iShares黄金信托(IAU)收盘价格，仍然没有超出15日均线收盘价，前者是确认短期(1-4周)底部的最低技术要求。虽然IAU在8月底曾短暂地试图扭转其近期下行趋势，但这必须发生在确定底部信号之前。 　　矿业股方面，虽然费城金银指数(XAU)在周二暴跌至年内低位，但随后迅速反弹收复所有的损失，收盘时仅下跌了0.01%。虽然现在认为XAU形成短期底部还为时尚早，但在接下来的几天，若XAU维持上行走势将加大其形成底部的可能性。 　　综上，尽管在未来几天内黄金空头回补式反弹仍将继续的可能性很大，但投资者仍需采取防御姿态。若美元指数完全扭转近期涨势，并收盘低于50日均线下方，届时黄金或将迎来春天。