欧盟又将遭遇大麻烦？ 欧元打破这一形态后需谨防飞出“黑天鹅”

　　前两个月刚刚经历过政治动荡的欧盟如今恐将再次面临大麻烦，这一资产的收益率已经飙升至上次动荡的水平，这表明市场的担忧情绪再次升温。正处于萎靡不振状态的欧元要谨防这只“黑天鹅”。

　　在今年5月底刚刚经历过政治动荡的欧盟近来可能又将面临一个大麻烦。周五，意大利十年期国债收益率延续隔夜升势进一步走高，一度升破3%整数大关。市场人士表示，有关政府预算会议的报道点燃了市场对执政联盟内部关系紧张的忧虑。 　　据意大利《新闻报》，意大利政府计划在今日就预算问题举行高层会议。此前，隔夜意债收益率就一度大幅攀升，分析人士指出，有关意大利部长们将开会讨论2019年预算的意大利媒体报道，这是引发收益率飙升的主要原因。市场担心经济财政部长特里亚将面对政府加大财政支出以及挑战欧盟预算规则的压力。

　　意大利副总理马泰奥萨尔维尼(Matteo Salvini)表示，意大利明年的预算将包括实施减税和改革养老金制度的首批措施，这些条款可能会违反欧盟的财政规定。他还说到，2019年的预算不会立即包含所有计划中的措施，但将会针对统一税和彻底改革养老金体系。

　　意大利经济和财政部长乔瓦尼·特里亚此前表示，控制财政赤字对于保护公共财政和意大利人民储蓄以及实现稳定增长至关重要。政府将会继续致力于实现前政府确定的控制财政赤字目标，把财政赤字占国内生产总值的比例从2017年的2.3%减少到今年的1.6%。目前，意大利债务占国内生产总值的比例高达132%，在欧元区内仅低于希腊。

　　今年大选后政局变化又进一步抬高了意大利国际借贷成本。3月份大选以来，意大利与德国十年期国债收益率差从130个基点上升到240个基点。经济学家认为，意大利政府难以长期承受如此高的融资成本。

　　上一次意大利债券收益率升至如此高位，还是5月末6月初意大利陷入组阁危机之时，5月底的意大利政治动荡引发了人们对欧洲金融体系以及欧元命运的担忧。从今日10年期意债收益率的反应来看，市场担心意大利的预算案会再次挑战欧盟的稳定性。意大利债券今年一直是欧元区动荡不安的源头，因为该国新政府的反欧盟言论和财政扩张计划对欧盟的稳定性造成了威胁，引发了投资者的担忧。

　　如果意大利的预算案再次引发欧元区动荡，恐将令欧元再次承压。近几日，美元的走强令欧元再次受到打压，目前欧元/美元在1.15上方徘徊。分析师Langlands表示，欧元/美元正在跌破过去几个月形成的三角形形态，未来可能将跌破1.15关口。