互联网泡沫破裂前夕的一幕重演！对冲基金大佬直批两大危险迹象

　　美国股市见证了一波9年大牛市，目前离历史高点仅有几个百分点之遥。然而，对冲基金大佬鲍尔森却提出质疑，告诫投资者需注意这两个危险迹象。

　　当前，全球系统重要性银行(GSIB)股价处于14个月低点，落入熊市区间，美国各项经济数据也不及预期，然而美股却离历史高点仅仅只有几个百分点的差距。

　　过去几年里，美股市场一直处于渐进上行趋势当中。每逢低点就有大量资金买入，每创新高就吸引更多资金流入，助力股价逐渐攀升。面对美股这番安静繁荣的景象，华尔街大名鼎鼎的对冲基金经理鲍尔森(Jim Paulsen)不禁发问，这个市场是不是“太安静、涨得太久了？”

　　从标准普尔500指数这八年来年化月收益率的标准差来看，美股目前的情况与互联网泡沫破裂、亚洲金融危机和俄罗斯经济崩溃前的1997年如出一辙。当时，这一标准差达到了相同的水平。之后，标普500指数在1998年出现大幅下滑，随后在2000年冲上创纪录的高位并出现崩溃。

　　尽管鲍尔森并未预测美股即将奔溃，但他认为，随着价格小幅上涨，投资者可能会过于自满。鲍尔森表示，像过去八年里这么稳定的市场不会迎来多么令人高兴的结局，这个问题值得投资者去思考。

　　不久之前，鲍尔森就已经从另一个角度警告称，不少投资者已经陷入失败的交易中，令人想起了互联网泡沫破裂的时期。

　　鲍尔森指出，越来越多领先市场的股票属于进取型、高beta值的股票，而许多保守型股票却被市场抛弃，在标普500指数里的占比越来越少。就目前而言，标普500指数里的保守型股票数量已处于历史最低水平。

　　这种现象在上世纪90年代互联网股市泡沫也曾出现，投资者仅仅将资金投进极少数的、热门的股票中，例如脸书、亚马逊、奈飞等科技型公司，但却没有人会将新的资金放入其他股票中去。

　　鲍尔森警告称，今年将有50%的可能出现15%的抛售。如果股市在未来某个时候跌破2月份的低点，届时被大量抛售的，可能正是这些所有投资者都持有的热门股票。如果这时候买入消费必需品板块、公用事业板块或是医药板块这类无人关注的股票，也许在未来能够以一个不错的价格出售。