高盛：新兴市场基本面良好 可买入当地债券

　　高盛集团的策略师表示，新兴市场资产近期遭受重创，但其许多基本面依然保持良好，当地的债券值得买入。

　　关于发展中国家的叙述最近几周似乎已经发生了180度的转变，从第一季度抵御美联储紧缩政策的能力到目前的脆弱性。然而，高盛表示，除了阿根廷和土耳其等面临特殊经济挑战的国家，作为一个整体，发展中国家看上去是“健康的”。

　　“在全球经济稳定增长且高于趋势水平的情况下，以及美联储依然逐步采取行动的情况下，美元兑10国集团(G10)和兑新兴市场货币的汇率应该会走弱。”在纽约和伦敦的高盛策略师扎克潘德尔(Zach Pandl)和卡马克什亚特里维迪(Kamakshya Trivedi)周三在一份报告中写道。

　　报告称，“从广泛的‘β系数’角度来看，我们更倾向于非美元资产——尤其是当地新兴市场固定收益资产。”

　　两位高盛策略师在报告中写道，尽管新兴市场的经常账户余额在最近几个季度有所恶化，而且市场抛售给该集团带来了更大的利差交易，但新兴市场的经常账户余额仍是健康的。国际货币基金组织(IMF)的数据显示，自2013年以来，巴西、印尼、墨西哥和南非等国的经常账户赤字已经缩小。

　　对于2018年下半年的看法，高盛策略师的选择包括：智利比索、秘鲁的索尔、哥伦比亚比索、南非的兰特、做空美元兑加元及兑澳元。

　　高盛的主要观点是，当全球经济表现良好时，美元往往表现不佳，分析师认为最近的经济减速“基本上是顺其自然”。随着减税政策的实施，美国第二季度经济将表现出色。“新兴市场基本面仍然是好的，但市场表现不佳。”这是分析师对当前形势的描述。

　　在这些建议中，高盛表示，上述货币具有吸引力，因为它们落后于商品价格的改善，并且在很大程度上远离政治风险。高盛表示，加元和澳元应该受益于经济增长势头、贸易条件的改善以及货币政策的前景。兰特是高收益货币中的“首选候选人”。

　　巴西和墨西哥即将举行的选举使高盛对雷亚尔和比索感到畏缩，因为“需要政治上的明确性才能释放”雷亚尔和比索的价值。该机构表示，由于最近的抛售，新兴市场美元债券的价值被“再创造”，但银行更青睐于本币固定收益资产。