油价涨势正欢加元乘势反弹 NAFTA谈判或致多头不欢而散

　　美元指数自年度高点回落，加上美国制裁委内瑞拉有望继续提振持续上涨的油价，美元兑加元连续第二个交易日下跌承压1.28，不过北美自由贸易协定谈判仍存分歧，汇价存上行可能，二季度末可能上攻1.30。

　　周二(5月22日)欧市尾盘，美元兑加元震荡回落，现交投于1.2758一线。

　　美元指数自年度高点回落，加上美国制裁委内瑞拉有望继续提振持续上涨的油价，美元兑加元连续第二个交易日下跌承压1.28，不过北美自由贸易协定谈判仍存分歧，汇价存上行可能，二季度末可能上攻1.30。

　　美元回落兼油价上行，美元兑加元持续承压1.28

　　美元兑加元连续第二个交易日走软，仍承压于1.28，周一(5月21日)自日高1.2892大跌逾百点，终盘收跌于1.28。美元指数自年度高点持续回落施压汇价，而国际原油期货价格的持续上涨提振诸如加元等商品相关货币，加大了其承受的卖压。

　　据观察，受美国针对委内瑞拉高管进行制裁的影响，美布两油徘徊于3年高位。随着委内瑞拉产量不断下降，美国对于委内瑞拉的裁定将一定程度影响油市走向。

　　NAFTA谈判仍存在分歧，美元兑加元仍有望上攻1.30

　　不过北美自由贸易协定(NAFTA)谈判仍存在分歧，加元反弹或难以持续。指出，为实现北美自由贸易协议现代化，美国、加拿大和墨西哥已经进行了9个月的谈判。美国中期大选和墨西哥大选使得解决该问题变得更为紧迫。特朗普威胁称，如果他不能重新调整美国的贸易赤字和增加制造业的工作岗位，他就会退出这项协议。

　　北欧银行(Nordea)指出，本周在北美自由贸易协定谈判进行的背景下，美元兑加元存在上行风险。本周料出炉大量谈判相关消息，尽管汇价再度将谈判相关风险溢价计价在内。

　　2016年美元兑加元与商品价格表现出现分化以来，NAFTA谈判相关的风险溢价持续主导汇价，当前已大幅高出以商品价格为基础的公允价值，每次NAFTA谈判都吸引大量媒体相继报道，2017年夏季加元上涨伴随着NAFTA谈判的暂停。

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)指出，维持结构性看涨美元兑加元立场，二季度末和三季度末目标依次上看1.30和1.32。

　　加元表现一直与国际原油价格呈现出正相关关联，但为何近期油价的上涨未能大幅支撑加元，在一定程度上反映出市场对管道输送能力的担忧，监管程序将削弱对加拿大能源部门资本支出的潜在提振，以及美国方面环境和企业税收政策并未损及。

　　尽管加拿大一季度末出口回升，但处于纪录高位的商品贸易赤字警示投资者们，当前贸易相关资本流拖累加元。加拿大经济增长于2%附近波动，1月以来近六个月的经济暂停可能暗示了此后的经济表现，将导致加拿大利率水平的提升速度仅为美国的一半，为预计未来数月美元兑加元涨至1.32的核心原因。