投资者对科技股的宠爱最终可能以泪水收场

　　环球外汇3月19日讯--亚马逊(Amazon.com)、网飞(Netflix)和其他重量级科技股带来的超高回报，已令其成为华尔街的英雄。但一些分析师警告称，投资者对这些股票的依赖加剧了市场急剧下挫的风险。

　　亚马逊2018年以来飙升35%，市值激增至7,700亿美元，相当于标准普尔500成份股总市值的3%，直逼苹果的近4%。

　　苹果、Facebook、亚马逊、网飞和谷歌母公司Alphabet的总市值在过去一年大增超过40%至3万亿(兆)美元，目前在纳斯达克指数。IXIC中的比重达四分之一。

　　科技股在最近数月被广泛认为“交投密集”，表明多数投资者对其看法一致，因此一旦人气转变，这些股票遭遇大跌的风险也更大。

　　“投资者在大规模追涨，并不在乎这些股票的市盈率是15、20还是50倍，”JonesTrading首席市场策略师Mike ORourke说。“问题在于，一旦这些股票开始回吐涨幅，那大盘就不妙了。”

　　投资者被吸引到上述股票有着充分的理由：亚马逊去年营收大增31%至1,780亿美元，而分析师平均预计网飞今年的净利将增长超过一倍至12亿美元。

　　美国联邦储备委员会(美联储/FED)周三预计将实施的升息可能不会对科技企业带来较大冲击，因为相较于其他类型的企业，科技公司对举债的依赖程度较轻。

　　根据汤森路透数据，在美联储最近四次升息后，标普500指数信息科技(IT)类股指数。SPLRCT在联储会后的五个交易日中平均下跌0.3%，与标普500指数的表现一致。

　　美股牛市已持续九年，对涨势还能持续多久感到紧张不安的投资者认为，大型科技股是最让人放心的类股之一，因为其业务模式经常被认为是颠覆性的，受经济低迷的影响并不大，至少从长期来看是如此。

　　汤森路透Datastream数据显示，亚马逊作为股市宠儿，预估市盈率已从一年前的100左右升至167。与之相比，标普500指数仅约为17。亚马逊正把业务触角从网上零售和云计算扩展到超市、甚至医疗保健领域。

　　“现在随便问一个人，如果是企业主，就会说他们害怕亚马逊的到来；如果是投资者，则会告诉你亚马逊会永远涨下去，”Double Diamond Investment Group总裁Andrew Bodner说。

　　“整体而言，这种情况加剧了市场波动性，因为每个人都持有亚马逊股票；如果亚马逊下跌，就会在大盘反映出来，”Bodner称。

　　ORourke指出，投资者愈发依赖被动管理型指数基金，也助涨了科技股，因为它们被纳入标普500和其他指数，意味着即便市盈率偏高，资金仍会流入这些股票。

　　部分主要科技类股的涨势已经显示出放缓迹象。Facebook在2月初触及纪录高位后已下跌5%，一些投资者担心，人们花在Facebook上的时间减少。

　　根据汤森路透Datastream，标普500科技指数目前的预估市盈率为18.8，较15年均值高12%。这为股市涨势带来潜在威胁。

　　据汤森路透I/B/E/S，虽然标普500信息科技类股的每股盈余(EPS)今年预计将大幅提高17.5%，但仍低于去年的20.8%涨幅，也不及标普500指数成份股今年的预估EPS增长幅度19.5%。CFRA的投资策略师Lindsey Bell认为，科技企业从今年的企业减税措施中获得的好处可能不及其他企业。

　　即便美国总统特朗普可能引发贸易战的担忧令标普500指数涨势有所动摇，但纳斯达克指数周一仍收于纪录高位，抹去美股一个月前的全部跌幅。