非农报告前瞻：市场紧盯薪资表现 恐引股市大跌

　　美国劳工部将于北京时间周五21:30公布2月非农就业报告，相比非农就业岗位增幅和失业率，薪资数据表现将更加吸引投资者的注意力。

　　薪资数据对于推高通胀的市场预期至关重要，如果平均时薪年率增长到3.0%，市场对通货膨胀率上升的担心可能会加剧，可能令市场对美联储今年加息三次以上的预期进一步升温。对股市形成利空。

　　2月2日美国劳工部发布的数据显示，薪资增速创下2009年来最快。强劲的就业报告引发了华尔街的恐慌情绪，担心通胀、高利率和企业利润下降。道指当日暴跌666点。若本次数据表明薪资增长依然强劲，可能令本已紧张不安的股市再度遭到重挫。

　　伯恩斯坦私人财富管理公司(Bernstein Private Wealth Management)的分析师在最近的一份报告中写道：“工资上涨和强劲的增长将迫使企业将更高的成本转嫁给消费者。”

　　市场预期

　　现在普遍的预期是非农就业人数新增20万，失业率从4.1%下降至4.0%。平均时薪月率预计增长0.2%，年率预计持平于2.9%。

　　受到极端天气和由此产生的健康问题导致的旷工，1月份每周的工作时长出现下降，这导致时薪膨胀。因此，一旦2月份恢复正常的工作时长，可能会对平均时薪造成下行压力。和平均时薪变化同样重要的就是任何对2月份数据的修正值。

　　值得一提的是，整体的非农数据不太可能影响到3月份利率会议美联储关于加息的决定。即便本次非农报告异常糟糕，也只会影响到美联储中期的货币政策。

　　上个月强劲的收入数据增加了人们预言今年至少有四次加息的猜想，但是这次非农数据如果有下降，也会抑制这些预期。如果这次报告与市场普遍预期的差异很大，那么美联储官员的措辞会被密切关注。