美参议院通过税改法案 这些板块和股票将成赢家

　　腾讯证券讯 北京时间12月4日晚间消息，上周，特朗普总统力推的对美国税务系统彻底大修的动议终于在美国参议院获得通过，这使得投资者和分析师们对企业盈利获得推动的预期大幅度提升。

　　此前，瑞银的分析师们曾经估算，若是美国企业税率从35%降低到25%，则标普500指数的盈利将增长6.5%，若是降低到20%，则将增长9.5%。

　　不过，显而易见的是，不同的行业和企业所得到的好处也不可能是完全一样的。

　　波士顿Amundi Pioneer Asset Management 投资组合经理人卡雷(John Carey)指出，共和党的税改方案显然更有利于“那些主要面对国内市场，因此近乎完全按照最高税率纳税的企业”。

　　看上去，投资者进军一些对税务敏感的领域的轮动似乎已经开始了。一些市场观察家告诫人们，一定要分清楚到底谁是潜在的赢家，他们强调，哪怕是在相同的行业当中，不同企业的实际有效税率也往往是差异不小的。

　　不过，整体而言，分析师们还是列出了一些预计将从降低的税率当中获得好处的行业。

　　银行

　　根据富国银行的一次历史税率分析，在标普500指数的各个板块当中，有效税率最高的就是金融板块，达到27.5%。

　　Keefe, Bruyette &Woods负责大型地方银行的股票研究主管克洛克(Brian Klock)预计，减税将让银行业2018年盈利中值增加16个百分点，2019年增加18个百分点。

　　克洛克解释道：“我们的假设基础是，减税带来的所有好处都会落实到盈利当中，换言之，这些银行不会在贷款定价上让步，也不会做大的额外投资，而是会将新增的资本回馈股东。”

　　克洛克还具体指出，在那些大型地方银行当中，Zions Bancorp(ZION.O)、M&T Bank Corp(MTB.N)和Comerica Inc(CMA.N)将成为值得瞩目的受益者。

　　交通运输

　　瑞银相信，交通运输将是因为低税率而获得最大好处的领域之一。

　　晨星公司分析师舒恩梅克(Keith Schoonmaker)指出，诸如Union Pacific Corp (UNP.N) 和CSX Corp(CSX.O) 等美国铁路公司几乎完全就是按照法定税率纳税的。

　　舒恩梅克解释说，新的架构之下，铁路可以将资本支出并入单一年度计算，而非向过去那样摊入若干年度，这样就可以大幅度降低他们的应纳税所得额。

　　“他们都是大量资本支出者，这对他们当然有好处。”舒恩梅克指出，资本支出一般要相当于铁路公司营收的18%到20%。

　　其他分析师补充说，航空业也会得到好处，瑞银尤其强调了阿拉斯加航空(ALK.N) 和西南航空(LUV.N) 将成为额外的赢家。

　　医疗服务

　　相对于那些主要面向海外销售药品和医疗设备的企业而言，主要面向美国国内市场，提供医疗服务的公司将从减税当中获得更大的好处。

　　Bernstein分析师威尔克斯(Lance Wilkes)在最近的一份研究报告当中指出：“医疗服务是税务负担最重的行业之一，也将成为企业税率降低的最大受益者之一。”

　　标普500指数相应的医疗服务子指数SPLRCHCPS上周上涨了5.4%，其主要成分股包括医疗保险商Anthem Inc(ANTM.N)、药物批发商AmerisourceBergen Corp(ABC.N)，以及医院运营商HCA Healthcare inc(HCA.N)等。

　　Leerink分析师古皮特(Ana Gupte)估计，企业税率降低到20%，意味着医疗保险商的盈利将增长20%到40%，不过预计一部分好处将被企业和个人客户分享。

　　Jefferies分析师谭奎尔特(Brian Tanquilut)补充了一些值得关注的企业，包括医疗服务公司Almost Family Inc(AFAM.O)、药品实验室实验公司Quest Diagnostics Inc(DGX.N) ，以及药物福利管理公司Express Scripts Holding(ESRX.O)。

　　零售

　　晨星公司资深股票分析师维斯哈尔(Bridget Weishaar)指出，在零售商当中，百货商场将成为最大的获益者，因为他们主要都是面对美国市场。

　　维斯哈尔举出了梅西百货 (M.N)、诺德斯特龙(JWN.N)和科尔士(KSS.N) ，认为他们将是潜在的赢家，此外还有维多利亚的秘密品牌拥有者L Brands(LB.N)，以及服装零售商Ross Stores(ROST.O)。

　　“零售商将因为税率的降低而获利。”维斯哈尔指出，“同时，消费者手头的闲钱也会增多，而这当然有助于增加他们在非必需项目上的支出。”

　　电信

　　AT&T Inc(T.N)和威瑞森(VZ.N)这样的电信巨头也将获利。

　　巴克莱电信股票分析师罗兹瓦多斯基(Amir Rozwadowski)指出：“他们都是专注于国内市场的公司，大量员工都在美国工作，而且在美国有大量基础设施投资。因此，他们自然会对税改高度敏感。”

　　上周，AT&T股价上涨4.9%，威瑞森更是猛涨了9%之多。(费绿) ：