美股高处不胜寒？两大投行为多头保驾护航

　　近期，涨势如虹的美国股市出现回调，尽管市场认为美股高处不胜寒，唱衰之声不绝于耳，但摩根士丹利与法兴银行坚定看涨，为多头保驾护航。

　　行情方面，由于美国国会休会令税改的谈判暂停，同时市场消化了美洲和欧洲最新的政局发展，美国股市周一(11月20日)上涨，并徘徊在历史高位附近。另一方面，美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)周一辞职的消息也没有给投资者造成影响，标普500指数在经历两周下滑后反弹，尽管在尾盘抹去了部分涨幅。

　　消息方面，耶伦周一已经向总统特朗普提交辞职信，将在继任者宣誓就职之后就离开美联储。美联储将于周三(11月22日)公布货币政策会议纪要，将使投资者有机会一窥美联储官员对12月加息的迫切程度，目前市场普遍预期12月份利率将会上调。

　　摩根士丹利策略师Michael J. Wilson认为，尽管预期当前股市的回调风险还未结束，但标普500指数在这次调整中的相对强势感到鼓舞，这意味着未来仍然会有更高的高点。

　　过去一个月如罗素2000，斯托克600和日本东证指数等几个高贝塔板块和市场下跌5%-10%，但标普500指数却上涨约1%。

　　另外，法国兴业银行(601166) 周一也指出，标普500指数呈现不对称的风险/回报情况，预计在未来几个月指数将保持平稳。

　　该行策略师Alain Bokobza在报告中写道，“美国股市正处于板块轮替的阶段，未来12个月都将如此。”该行认为，大盘在未来12-18个月内不会出现崩盘，或紧接着发生金融危机的情形。

　　然而，这并不意味着熊市不会来临。法国兴业银行预计标普500指数在2019年底前将跌至2000点，比目前水平低约22%。 ：