德勤调查：逾八成企业CFO都认为美股估值已经过高

　　腾讯证券讯 北京时间9月25日晚间消息，据美国财经网站MarketWatch报道，据德勤会计师事务所进行的一项季度调查显示，美国股市一直以来都在大体上呈现出创纪录的上涨趋势，而这种趋势已经引发了企业首席财务官们的担忧情绪。

　　调查显示，在接受德勤调查的所有首席财务官中，有80%以上都认为美国股市现在的估值已经变得过高，这一比例创下了自德勤在大约八年以前开始进行这种季度调查以来的最高水平。

　　这项调查结果凸显了市场参与者日益加深的一种恐惧感，那就是股票估值已经变得过高了。标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数都已经屡次创下历史新高；直到最近，这些基准股指距离历史高点仍旧仅差不到1百分点而已。

　　在2017年截至目前为止的美国股市交易中，道指42次创下历史收盘新高新高，标普500指数为37次，纳指为49次。

　　投资者对股市的估值感到担心已经不是什么新闻了。据市场研究公司StarCapital Research在7月份进行的一项研究显示，在全球各国的股市中，美股市场上的股票已经变得最令人买不起了。

　　虽然越来越多的市场参与者担心股票估值已经变得过高并不意味着股市很快就将迎来严重的滑坡，但确实引发了有关投资者所能期盼获得的回报水平的疑虑，原因是股市正在不断爬升，而芝加哥期权交易所(CBOE)的波动性指数(Volatility Index，简称为“VIX”，也被称为“恐慌指数”)则仍旧保持在10点这样的很低水平，也就是徘徊在历史最低水平附近，远低于20点左右的历史平均值。

　　《赫伯特金融文摘》(Hulbert Financial Digest)创始人、投资通讯专家以及MarketWatch专栏作家马克·赫伯特(Mark Hulbert)发出警告称，当股市变得估值过高时，股价很容易就会见顶并转为大幅下跌，几乎不需要什么外部触发因素——更不用说现在的股市正面临诸多外部紧张形势了，比如说地缘政治风险以及美联储计划开始缩减资产负债表等。

　　另一位MarketWatch专栏作席亚拉·琳娜内(Ciara Linnane)则指出，德勤的调查结果反映了一种更广泛的现象，那就是华尔街对市场和经济前景的乐观情绪正在减弱。在第三季度中，“纯粹乐观”的受访者比例从第二季度中的44%下降到了29%。另外，股市一度由于投资者期望美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)将会实施亲市场政策的希望而大幅上涨；但今天的华盛顿则已陷入了瘫痪局面，从而使得这种希望遭到了削弱。

　　确切的说，并非所有人都对美国股市怀有阴沉的情绪。华尔街多头大佬拉斯洛·柏英伊(Laszlo Birinyi)曾经准确地预测到标普500指数将在9月份以前触及2500点，他认为股市在2017年底以前还有更多的上升空间。

　　柏英伊之所以会作出这种预期，是因为他认为现在的市场情绪仍是悲观的，并认为这是一个逆向指示信号。他的理论是，市场繁荣的程度变得越高，那么突然之间遭遇出人意料的滑坡的可能性就会变得越大；而在市场上普遍存在的悲观情绪则意味着，股市突然大幅下跌的概率很可能会因此而有所下降。(星云) ：