美国国债周二几无变动 市场屏息以待美联储决定

　　腾讯证券讯 北京时间9月20日晚间消息，据美国财经网站MarketWatch报道，美国国债在周二几乎没有什么变动，原因是交易商们忽视此前公布的一系列经济数据，正在等待美联储召开货币政策会议，这场会议可能会决定美国国债在2018年的前景。

　　美国基准的10年期国债收益率报收于2.239%，相比之下此前一天为2.230%。与此同时美国30年期国债收益率上升至2.810%，较之周一的2.804%有所上升。

　　但是，美国两年期国债收益率周二却报收于1.401%，与之前一个交易日的1.393%相比几乎没有变动。美国两年期国债收益率对美联储的行动最为敏感。

　　国债价格和国债收益率呈相反走势。

　　负责制定货币政策的美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在当地时间周三召开的货币政策会议结束后公布政策声明。市场广泛预计，美联储届时将会宣布开启缩减其规模高达4.5万亿美元的政府证券投资组合的进程。

　　“预计美联储将会宣布在10月份开启资产负债表正常化的计划，”以首席美国策略师大卫·克斯汀(David Kostin)为首的高盛分析师在一份9月15日发布的研究报告中表示。

　　尽管市场预计美联储将在9月份货币政策会议上维持基准利率不变，但是缩减资产负债表，以及美联储对通胀低迷的任何讲话都备受市场关注，原因是伴随着国债收益率的升高，美联储的举动将会影响到其他资产。

　　美联储史无前例的缩减资产负债表行动将会造成什么影响没有人知道，原因是美联储是第一个试图去缩减后金融危机时代货币政策遗留下来的“遗产”的央行。但是，一些策略师们提供了他们的观点。

　　“我们预计，美联储将在9月份货币政策会议上宣布开启缩减资产负债表的进程，但真正开始会是在10月份。这将会通过期限风险溢价(term premium)来抬升美国10年期国债收益率，同时也会令美国股市的估值承压。由于不用再承担后大选时期的政策溢价，银行板块的股票预计将从更高的收益率和更加陡峭的收益率曲线中获利颇丰，”高盛在上周五的研究报告中表示。

　　期限风险溢价(term premium)指的是长期国债和短期国债之间的利差。最近以来，美国2年期国债和10年期国债之间的利差已经收窄，这暗示着对通胀前景的悲观。

　　高盛预计，美国10年期国债收益率将肯定会上升，相对于短期国债也是如此，而这将会使得所谓的收益率曲线变得陡峭，从而利好银行股。与此同时，更高的国债收益率也会吸引一部分投资者离开诸如股票等的风险资产而转投债券。道琼斯工业平均指数和标普500指数在周二均创下历史新高。

　　美联储规模庞大的资产负债表大部分都是在2007年到2009年的金融危机期间累积起来的。市场预计，美联储缩减资产负债表将会达到和加息一样的紧缩效果。华尔街的定价显示，美联储在2017年结束之前再次加息的概率接近60%，相比之下一个月之前还只是有37%左右，芝加哥商品交易所(CME)的数据显示。

　　为了减少对市场的影响，美联储预计将会采取渐进的方式来缩减资产负债表。目前，市场预计美联储一开始只会每个月缩减100亿美元的资产购买；之后，美联储缩减资产负债表的规模将会每个季度增加100亿美元，最多会达到每个月缩减500亿美元的规模。

　　虽然美联储货币政策声明将在周三公布，但是交易商们还是对此前公布的经济数据表示关注。美国8月份的新屋营建报告显示，美国8月份新屋开工月率下降0.8%，达到年化118万户，但是美国8月营建许可月率却上涨了5.7%，这表示，数据低迷只是暂时的。美国政府表示，这分数据并未受到“哈维”飓风的影响，这场飓风袭击了德克萨斯州和路易斯安那州。

　　与此同时，美国8月份的进口物价指数上升了0.6%，但是在过去的12个月里仅仅上升了2.1%，这暗示着即便是美元表现疲软，美国也并没有通过进口使得通胀上升。

　　自从今年年初以来，洲际交易所(ICE)美元指数——一种衡量美元兑六种主要货币的指标——已经下跌超过了10%。但是，一些人辩称，由美元贬值带来的通胀压力将很快会到来。

　　“美元正在下跌。那就是通胀。你需要在商品和服务商花费更多，你会受到很大的影响。”Leader Capital的资产组合经理John Lekas表示。

　　其结果是，美国的公司们采取降价措施来与更便宜的进口货物竞争，他还称。然而，如果美国企业的盈利开始恶化，那么，它们争夺市场份额的战争只能持续这么久了。(林雪) ：