大摩：美股当前涨势是在抢跑 标普500将升至2700点

　　腾讯证券讯 北京时间9月19日晚间消息，据外媒报道，“抢跑季节”已经提前开始上演。

　　这是摩根士丹利首席美股策略师威尔森(Michael Wilson)的观点。彭博报道称，在威尔森看来，美国股市近期的上涨其实是说明投资者已经在先下手为强，基于预期中的企业财报利好抢占有利位置——他们坚信企业的实际表现会超过分析师们的预期。

　　威尔森在一份研究报告当中指出：“从8月21日开始，美股又上演了一波涨势，而这主要就是因为很多人意识到企业盈利有望在第三季度当中再度漂亮地超越预期，就像今年的前两个季度一样。”

　　还剩下不到一个月的时间，美国铝业的财报就将拉开又一个盈利季节的帷幕。这位策略师指出，当下，除开能源相关企业之外，分析师们为其他企业设定的目标都是“非常低调”的，“非常容易达成”的。

　　法兴全球量化策略部门负责人拉普索恩(Andrew Lapthorne)指出，企业长期以来都会使用同一种技俩，即首先给出非常保守的财测，必要时还会向下修订，然后再一举跃过被严重调低的盈利横杆，接受投资者的欢呼和掌声。他一直批评这种做法，日前还告诫法兴的客户，不要尝试在盈利季节当中做空美股大盘。

　　不过，威尔森所观察到的这股新生的趋势，与拉普索恩所一直批评着的还有所不同，因为就股票的具体价位而言，还不能说投资者已经将多大的堵住押在了企业大幅超越预期之上。毕竟，当下经济正处在扩张周期当中，投资者有理由相信企业会再度拿出符合，乃至超越预期的表现。

　　“一种解释是，我们2017年迄今为止经历的低波动率环境是因为始终没有宏观催化剂的缘故。”威尔森写道，“于是乎，在没有任何重大催化剂吸引投资者视线的情况下，他们能够做的就只有紧盯着盈利的重大利好，于是理想的盈利季节也就被提前写入股价了。”

　　威尔森的这番解读在很大程度上正可以与早些时候一些看似奇异的行情彼此印证——一些重量级科技公司在第二季度盈利季节到来前夕，股价伴随盈利目标上调而一路上涨，可是等到他们真正拿出超越预期的财报时，价格却反而下跌了。

　　摩根士丹利的判断是，标普500指数在第三季度盈利季节开始时能够涨至2550点至2575点，之后将进入一段调整巩固时期，至年底再涨至2700点。(费绿) ：