“1月效应”定生死:美股今年将现鸡肋行情?
摘要: 本文首发于微信公众号:港股挖掘机。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 据智通财经了解,从历史经验来看,如果市场在1月上涨,全年或将上涨,反之下跌,20世纪大部分年份
本文首发于微信公众号:港股挖掘机。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 据智通财经了解,从历史经验来看,如果市场在1月上涨,全年或将上涨,反之下跌,20世纪大部分年份里都遵守这一规则。这种“1月效应”,是因为基金往往在年初重新分配布局:进军低估的资产,而从高估的资产中撤出。这种分配情况现在更常出现,所以一月效应可能仍然有效,只是现在预示的时间长不过一年,而只是一个季度了。
目前,1月已经结束,以美国投资者的角度,来看看四大资产类别--股票、债券、商品和现金在1月的表现。如下图所示,美元指数跌约3%;iShares美国核心综合债券ETF(AGG)收益率几近平收,类似于2016年的整体回报;标普500ETF(SPY)和全球大宗商品综合指数(CRB)回报率均达1%。有趣的是,2016年全年,美国股市和大宗商品的收益率也大致相当。
对于标普500而言,周期调整后的市盈率 (Cyclical Adjusted PE, 简称CAPE) 年初为26.4倍,去年12月则高达27.9。据智通财经了解,CAPE计算公式是:CAPE = 通胀调整后的实际股价 / 过去十年通胀调整后的实际盈利的平均值。通常若CAPE高于27.6,就表明股市估值进入红色警戒区。此外,美联储曾称今年将加息3次,这也令美股承压。
综上所述,今年美股前景并不太乐观,虽然投资者不应该恐慌,但也应保持警惕。
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