新兴市场股市料向好

　　□本报实习记者 李慧敏

　　11月至今，新兴市场股市普遍表现疲弱，与美股大涨形成鲜明对比。尤其是亚洲新兴市场国家，受美元走强等影响，货币出现被动贬值，资金流出给股市带来利空。尽管如此，一些机构依然相信2017年新兴市场股市会有较好表现。

　　　　表现可圈可点

　　2016年，新兴市场股市普遍呈小幅上涨态势。自年初以来，明晟新兴市场指数累计约涨7%，印度孟买SENSEX30指数累计涨0.4%，泰国综指累计上涨18.7%，印尼雅加达综指累计涨15.2%，越南胡志明指数累计涨14.6%，巴西圣保罗IBOVESPA指数累计大涨37%。

　　2016年初，由于美联储此前的加息动作及可能收紧货币政策、大宗商品价格下跌、新兴市场一些主要经济体增长放缓等，新兴市场股市普遍出现下跌，并伴随资金流出、汇率下跌。3月以来，在大宗商品价格上涨与美联储加息预期较弱背景下，新兴市场股票、股票基金及货币在内的多种资产均实现大幅反弹，之后的半年左右时间虽有震荡，但新兴市场股市总体呈上涨态势。不过，自特朗普11月初当选美国总统以来，美元表现强劲，美元资产受捧。同期，新兴市场国家尤其是一些亚洲新兴市场国家汇率则持续承压，资金外流，股市普遍疲弱。

　　EPFR全球追踪的新兴市场股票基金，自特朗普当选后经历连续数周资金流出；除日本外，亚洲股票基金经历最大资金流出。摩根大通研报称，仅在美国总统大选后一周，投资者由新兴市场债券基金撤离64亿美元；新兴市场股票基金资金流出62亿美元，相当于今年以来（截至美国总统大选后一周）总流入资金的35%。

　　　　看好明年股市前景

　　尽管目前一些新兴市场国家股市较疲弱，且短期仍存压力，但机构仍较看好明年新兴市场股市前景。

　　惠誉发布的2017年新兴市场前景展望显示，对新兴市场尤其是亚洲新兴市场国家经济前景持乐观态度，预计2017年亚太地区经济活动将增强，经济增长速度将提升。富国银行全球市场展望报告上调对2017年新兴市场股市展望，将整体评级从“减持”上调至“持股观望”。预计新兴市场国家2017年GDP增长速度将达4.4%，高于今年的4.1%。虽新兴市场企业盈利自2011年以来呈下降趋势，但当前经济增长前景逐步稳定，因此预计企业盈利有望回暖。

　　资产管理公司贝莱德首席固定收益策略师Rosenberg表示，预计明年将在所有新兴市场各个资产类别中取得强劲收益，特别是债券。

　　Makena Capital Management LLC投资组合策略主管也表示，看好明年新兴市场前景。并认为，如果风险配置得宜，且考虑长线投资，那么新兴市场持仓比重应提高，看好尼日利亚、印尼及阿联酋等地医疗、零售及营利性教育等行业。

　　瑞银财富管理大中华区首席投资总监邓体顺表示，看好新兴市场股票等资产表现。发达市场低利率、GDP增长及大宗商品价格企稳等，将利好明年新兴市场股票，尤其目前亚洲企业市盈率较发达市场有20%的折价，估值具有吸引力。瑞银财富管理在最新报告中建议投资者未来6个月增持亚洲市场（除日本外）股票，尤其是中国和印度股票。

　　也有分析师提示新兴市场金融风险。世界银行报告称，美联储加息可能会对世界金融市场造成风险，也可能会导致新兴市场和前沿市场经济体资产风险利差扩大，导致新兴市场经济体融资成本上升，从而给当地金融市场带来波动。穆迪认为，资金外流及银行业可能存在的弱点会给新兴市场股市带来风险。