美国三大股指高开 通胀预期拉升全球股市及商品

　　特派记者 张涵 纽约报道

　　与英国退欧造成的市场多日大跌相比，同样意料外的特朗普当选却造成了全球市场的狂欢。全球股市、商品以连续两日的上涨迎接美国大选结果。

　　当地时间11月9日早晨，美股开盘再创新高。标普指数高开5.36点，上涨0.25%；道指突破18668.44点，创盘中纪录新高。这距离特朗普宣布当选第45届美国总统已经过去了30个小时。在过去的30小时中，除去选举结果公布前后几小时市场的震惊式断崖下跌外，与美国股市一样，欧洲股市、美元、大宗商品均经历了大幅度上涨。

　　“对股市来说，最重要的是平稳过渡，很清楚已经实现了这个目标，特朗普获胜，希拉里承认失败，”一位华尔街大型保险公司首席经济学家向21世纪经济报道记者表示，“市场在重新评估特朗普执政的经济前景，认为会朝着经济增长加速且通胀上升方向发展。”

　　通胀预期上升助推全球股市上涨

　　最初的“震惊”后，特朗普在竞选过程中承诺的减税、刺激增长的政策的可能性，加上共和党获得国会参众两院多数席位令市场情绪开始反转。

　　11月10日，亚欧股市全线上涨，日本股市日经指数N225表现更加强劲，一度跳升7%，欧洲股市开盘后几乎全部涨逾1%。美元指数上涨，美元对日元涨破106关口，为7月来首次。全球债市普跌，英国30年期国债收益率涨至公投以来最高。

　　市场分析认为，全球股市上涨的一大因素为，特朗普扩张型的经济政策很可能导致通胀。

　　“风险偏好意外好转，推动股市和美国公债收益率上扬。”澳洲西太平洋(601099,股吧)银行分析师Imre Speizer表示。

　　“市场在重新评估特朗普执政的经济前景，认为会朝着经济增长加速且通胀上升方向发展。”

　　他指出，衡量10年期通胀预期的一项关键市场指标跳涨至16个月高位1.87%。

　　因预期特朗普执政后支出增加且通胀上升，美国10年期公债收益率扭转起初一度跌至1.716%的跌势，隔夜上涨至2.09%，为1月以来的最高水平。21个基点的净涨幅亦为2013年7月以来的最大单日涨幅。

　　美元摆脱疲态，追随美债收益率飙升之势，兑日元从低位101.19日元一路反弹至105.96，最新报105.55。

　　汇丰首席美国经济学家Kevin Logan表示，预期特朗普当选将导致联邦财政政策的重大变化，税收减少，赤字增加，贸易和国际资本流动受限。

　　从税收来看，特朗普在此前表示，计划将公司税从33%降低到15%，毫无疑问减税对投资和商业的影响正面。

　　而从财政政策来看，特朗普明确提出要大规模增加基础设施建设，与此相对的是增加赤字和通货膨胀率，因此对于股市来说，这是利好。

　　而从放松监管角度来看，某些行业会受益于更加宽松的监管环境，尤其是金融服务和能源行业。其他行业，尤其是业务集中在国防基础设施的行业，可能会享受到更多扩张性财政政策的优势。

　　全球商品大涨或难持续

　　与股市相似，随着投资者消化特朗普将担任美国总统这个消息，全球商品也在10日迎来了上涨。

　　期铜升至近16个月高点，因预期特朗普上台后将启动大量基建支出。铁矿石大涨4.7%，至2015年1月以来高位。布兰特原油延续隔夜涨势，上涨0.3%，至每桶46.50美元。美国原油小涨0.1%至45.31美元，部分受美国库存上升打压。

　　目前而言，投资人似乎愿意姑且相信特朗普，但市场另外的一个共识在于，目前全球大宗商品面临的最大问题是，特朗普还没清晰阐述政策。

　　迄今为止，关注焦点多落在特朗普的国内能源政策将如何，但不管该政策怎样变化，基本上都属于美国国内问题，对全球其他地区影响有限。

　　从表面上看，这有利于美国石油和天然气产出，但对煤炭来说就没那么有利了，因为煤炭要与产量更高、价格更低的天然气竞争。但全球来说，如果美国增加出口原油、成品油和液化天然气（LNG），这才会具有重大意义。

　　此外，对全球大宗商品前景更重要的是特朗普的国际贸易政策。特朗普威胁要对来自中国和其他被认为对抗其“美国优先”政策的国家的商品征收关税，如果这些威胁成为现实，那将不利于大宗商品的需求。

　　铁矿石、煤炭，以及铜和铝等工业金属等大宗商品可能将受创最严重。这些商品是许多制成品得以生产的基础，外加与它们相关的运输体系，使它们易受特朗普政策引发的全球贸易萎缩的影响。另外一个非常可能发生的情况是，如果美国开始提高关税壁垒，贸易伙伴将以牙还牙，这将对商品和服务流动产生巨大影响，尤其是在太平洋地区。

　　瑞士信贷在研究报告中称，在亚洲对贸易较为依赖的经济体中，中国和韩国尤其容易受到美国敌对措施的影响，因为这两个国家都对美国有很大贸易顺差。