太平洋皇冠：微软云服务潜力大 盘前大涨4.4%

　　腾讯证券讯 北京时间7月20日据市场观察网站刊文 本周二收盘后，微软公司宣布上财年每股收益高于市场预期水平，盘后交易中大涨3%，显示投资者似乎并不担忧微软公司全年营收在十年内首次同比下降的问题。今日微软公司盘前交易中继续大涨4.4%，触及过去三个月以来最高水平。

　　太平洋皇冠公司(Pacific Crest)分析师本周三表示，微软公司在云服务业务方面仍然有很大的提升空间，但是公司目前的业绩利润仍然维持在很高的水平。

　　分析师认为，微软公司去年营收下降主要是因为个人电脑和服务器软件销售额同比下降，其中旗舰产品Windows操作系统软件销量下降对公司营收冲击最大。但是，微软公司已经逐步脱离在个人硬件系统上运行的产品，业务重心转向云系统中运行的计算和自动化服务。目前微软公司的云业务转型计划正在逐步推进。

　　Barnicle领衔的分析师团队上调了微软公司2017财年的每股收益和自由现金流预期值，全年每股收益预期从每股2.7美元上调至2.94美元，自由现金流预期从3.35美元上调至3.66美元。同时，分析师表示云业务发展潜力较大，微软公司的利润率将持续改善。

　　但是，分析师预计微软公司下个财年全年营收将同比下降，主要是因为个人电脑和手机市场的业绩表现持续低迷。

　　在微软公司第四财季的分析师电话会议中，最大的亮点是2017财年公司对毛利润率的预期值。尽管微软公司正在向云业务平台艰难转型，但是公司仍然预计毛利润率将仅下降1%。同时，公司经营性利润率预计也将触底反弹。

　　此前，分析师认为，微软公司宣布收购领英公司是为了扩大云服务的覆盖面。微软公司计划将领英公司旗下的商业社交网络与自身的Office 365云平台相融合。

　　太平洋皇冠公司对微软公司给出“超配”评级，目标股价提高至每股65美元。

　　在微软公司正式披露第四财季财务数据之前，投资者预期微软公司云业务营收将快速增长。分析师表示，微软公司没有让市场失望，旗下云计算平台Azure和Office365等部门业绩增速超出市场预期，提升了公司整体季度业绩。

　　微软公司正在将Office办公软件系统逐步向云平台转移，但是该项目仍处于开发初期，未来预计微软公司将推出更多具备市场竞争力的云服务产品。目前全球Office办公软件的使用用户数量高达12亿人，即使只有10%的潜在客户最终转化为微软云平台用户，也将确保微软公司未来几年业绩保持高速增长。

　　不过，在微软公司主打的两个云业务部门中，分析师认为Azure云计算平台的前景相对较弱。该业务部门需要与亚马逊旗下的亚马逊网页服务(AWS)部门竞争市场份额。

　　全球股票研究公司分析师Chowdhry认为，在超级云时代，亚马逊旗下的云服务部门将比微软公司的平台更具市场竞争力。因为每一个亚马逊公司的新客户都能为亚马逊公司产生额外的营收。而微软公司Azure平台的新客户中，部分客户将创造实际营收，而也将有一部分新客户会停止使用其他微软服务，因此对整体营收没有贡献。(翻译：许霏；校审：Esther) ：