【日股】警惕政策期待下的汇率动态刺激股市向下波动

　　【日元汇率走高趋势暂告一段落，日股重拾升势】

　　上周日经指数收涨。大型连休过后上周急剧走高的日元汇率企稳，日经指数显现自律性反弹趋势。连休中日元汇率时隔1年半以来攀升至1美元105日元关口，恢复至2014年10月日银实行大规模量化宽松政策前的水平。日本麻生财务大臣就汇率急剧波动表示“当局准备干预汇市”的言论等，牵制日元上升动态，上周日元汇率一时恢复至1美元109日元关口等，显示日元过度强势得到修正。因此，连休后日经指数时隔7个交易日显现反弹趋势，且随后走出4连涨。此外，加之原油市场走势企稳，也带动日经指数重拾升势。

　　原本在财报披露旺季下，市场积极交投趋势有限。机构投资者持以观望态势氛围中，个人投资者瞄准披露财报的新兴市场个股进行T+0选股趋势。另一方面，上周五因股指期货最后结算价(SQ值)公布，期货主导的股指交投影响日股走势。上周五在SQ值影响下，日经指数收复16800点关口，但SQ值公布后日经指数向下转跌等令方向感难以把握，未能走出今年以来的首次5连涨。

　　【财报过后，市场重新审视企业业绩情况】

　　财报披露旺季落幕。此次披露财报的丰田汽车(7203)预计2017年3月期全年营业利润将同比减少40%等，相继低于市场预期，下方修正业绩。基于此影响因素，本周可能显现对业绩情况的观望态势。倘若下方修正等利空出尽，那么当前有望出现反弹。且七国集团(G7)首脑会议“伊势志摩峰会”在即，对日本政府财政刺激政策的期待可能再次下方支撑股市，令卖盘难以显现。

　　【聚焦第一季度日本国内生产总值(GDP)】

　　此外，本周18日预定公布的第一季度日本国内生产总值(GDP)初值备受关注。此前预期中料其将环比增0.3%，时隔2个季度来实现正增长。受闰年影响，2月多了1天，助推个人消费。除此外，若日本第一季度GDP连续两个季度呈负增长，那么即便结果大致如预期一致，市场对日本财政政策的期待可能升温。有报道称日本首相安倍晋三决定将消费税税率上调至10%的原定计划推迟至明年4月。因熊本大地震发生，延迟增税论更为活跃，但也有报道指出伊势志摩峰会过后将会明确，届时市场可能就此做出评论。然而，消费税增税延迟，税收将没法增加，财政健全化可能没法推进，因此有必要警惕日本国债遭下调的风险等。

　　【FOMC会议纪要公布后，美元走低、日元走高基调或再现】

　　海外市场方面，18日将公布4月份美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要。4月FOMC会议后美联储主席耶伦并未召开新闻发布会，纪要中有关6月加息的可能性FOMC成员如何议论将备受关注。6月份英国就是否脱欧举行全民公投，在此金融局势极易不稳定下，预计进一步加息的可能性较低。若美元走跌、日元走高基调强劲，那么将打压日本股市。加之，有报道指出11月美国大总统选举中，共和党总统候选人提名房地产大亨唐纳德·特朗普的支持率急剧上升，与民主党总统候选人希拉里·克林顿势均力敌。故也有必要警惕经济混乱局面。

　　其他方面，经济数据中，17日将公布美国4月新屋开工量和4月消费者物价指数；18日预定发表4月访日外国游客人数；19日将发布3月日本机械订单。财报旺季虽落幕，但16日三菱UFJ(8306)、20日NKSJHD(8630)和MS&AD(8725)及東京海上(8766)将披露财报。

　　【技术面上警惕向下走跌趋势】

　　另外，技术面上，日经指数自上周五时隔5日回落后，处在一目均衡表的云区间上，但今后可能偏离该区间。从成交量情况来看，16800-17200点处的交投量膨胀，此或为阻力点位。当前有必要警惕股市向下走跌趋势。 ：