还在看空新兴股市？美银美林已转向看多

　　中金网04月20日讯，美银美林(BofA)终结过去五年看空亚洲和新兴市场股票的观点，转向结构性看多。

　　今年迄今，MSCI新兴市场指数上涨6%左右，但过去五年下跌30%以上。不过，现在美银美林表示，除日本外的亚洲和新兴市场股票估值，从市盈率和市净率方面来看均有吸引力。

　　美银美林指出，美元近期波动亦提振新兴市场，使得新兴市场货币更具竞争力。经通胀调整后贸易加权美元指数今年早些时候自2011年中期低位上升33%，这是美元可能企稳的迹象。

　　美银美林转变观点的另一个原因在于资本支出下降，认为这是未来盈利空间增加的指标之一。

　　该行称：“目前，我们可以看到亚洲资本支出热潮已经发生转变(主要是印度、韩国和中国，不包括东南亚)。此外，还有拉丁美洲和EEMEA地区(包括东欧、中东和非洲)”。这意味着亚洲和新兴市场利润应该开始上升，特别是与美国和日本相比较的时候。

　　美银美林亦预计新兴市场国有企业(SOE)改革会受阻，国有企业约占市场资本总额的50%左右。

　　其他分析师亦期待新兴市场表现复苏。

　　星展银行财富管理(DBS Wealth Management)在周一(4月18日)的报告中称：“未来数月，新兴市场表现或好于发达市场，因中国政府的刺激政策且估值相对较低。实际上，发达市场实行负利率以及美元疲软已经驱动套利交易的利率回升。 ” ：