高盛：大宗商品价格过早飙升 上涨不可持续

　　腾讯财经讯 据CNBC网站报道，黄金、铁矿石和石油价格近期出现反弹，许多分析师认为大宗商品价格已经“触底”，并关注其涨幅。但高盛发出警告称，当前大宗商品价格上涨是“不可持续的”。

　　高盛大宗商品分析师们指出，虽然去年大宗商品价格受通货紧缩和去杠杆化等因素影响而下跌，但当前市场关注“通货再膨胀、重新组合和再杠杆已经过早驱动大宗商品价格飙升，我们认为这是不可持续的。”

　　杰夫里-库瑞(Jeffrey Currie)主导的高盛分析报告认为，尽管大宗商品供应过剩和需求下滑的通缩状况可能在去年结束了进程，并出现了调整的迹象，“但是逆转的力量在市场定位中创造了一个不断深化新的趋势。”

　　分析师们在解释为什么原油价格上涨是不可持续时指出，“这种早期平衡价格的进程运行的时间越长，就会越不稳定。”

　　本周一，国际原油价格升至3个月高点，基准布伦特原油价格突破40美元大关。改善的金融市场信心帮助支持了原油价格，数据显示，投资者们大幅提高了对原油价格上升的预期。

　　高盛警告投资者不要太过兴奋。高盛指出，原油价格需要在某一时间保持较低的价格，以再平衡原油生产中的供给和需求。由于原油需求并未跟上，原油生产量依然高企。

　　高盛表示：“能源需要价格下滑来平衡金融压力。否则，国际原油价格上涨将弄巧成拙，就像去年春天的情况一样。”

　　本周一，铁矿石现货价格上涨超过18%，至每吨60美元。市场人士预期，中国正计划增加钢铁产量，铁矿石因此受到关注。与此同时，黄金价格本周二上涨至13个月高位至1270.76美元每盎司，外界预期美联储本周晚些时候不会提高利率。

　　高盛仍然不看好金属价格上涨，认为结构性因素将限制这类大宗商品价格。铁矿石价格上涨“可能只是暂时的”，高盛仍维持对其35美元每吨的年终价格目标。高盛认为，黄金价格短期目标是1100美元/盎司，并预期美国经济增长将强于市场预测。

　　“尽管中国制造业数据继续恶化，，铜等金属的价格也飙升至新高，但我们还是认为，中国的金融大环境不会支持这一上涨。”

　　高盛警告称：“最后重要的是，要记住，这是一个受供应驱动的熊市，而非一个需求驱动的市场。在当前的市场中，需求状况还没有真正发生变化，需要价格保持低位来推动供应低于需求，并创造一个供应缺口。”

　　“因此，在一个受供应驱动的市场中价格上涨是难以维持的，因为价格上涨会驱动供应回升。但是，这一教训只能通过错误的开始来学会。”(晴天) ：