美股跌10%高盛仍唱多：买入机会更好了

　　今年以来美股累计下跌将近10%，高盛的首席美国策略师David Kostin仍坚持此前唱多美股的立场，认为经历如此下跌后，买入美股变得更有吸引力。

　　今年1月，全球多个股市迎来最差新年开局。截至当月20日，MSCI全球指数较去年高位下跌逾20%，正式陷入技术性熊市。为2008年金融危机来首次；当日标普500指数较去年5月高点下跌近14%；当周日本和英国股市先后进入技术性熊市，分别较去年和前年高位跌逾20%。

　　Kostin当地时间昨日向CNBC解释，1月美股的疲弱表现主要源于上市企业在为财报季做准备，并未入市回购股票，而“现在我们进入了企业回归市场回购的环境。因此我认为，2月和3月可能出现上涨行情，如果美联储按兵不动，对利率的担忧会减少。更让人担心的是股票的供需来自哪里。”

　　Kostin预计，今年不计能源类股的美股总体收益将增长约5%，标普500到今年年末将略高于2100点，相当于在昨日盘中1841点的低位基础上回涨约14%。

　　Kostin看好美国经济前景，认为只要全美约三分之二GDP的来源消费者支出继续增长，美国就可以避免经济衰退，更有可能出现的是“增长恐慌”（growth scare），而不是衰退。

　　Kostin延续了此前乐观看待美股和美国经济的立场。上月华尔街见闻文章提到，Kostin认为美国经济陷入衰退的几率不高，敦促投资者将今年以来的股市调整视作买入的机会。他认为，当前市场的担忧来自油价下跌和工业活动疲软，以及中国经济增长前景的不确定性。但去年12月初以来，美国经济数据还未见多大变化。

　　Kostin上月认为，目前是巨大的买入机会，“今年年初我们预计，标普500指数2016年将仅上升3%。在修正期过后，我们现在预计是10%（计入红利总回报率为12%）。”他建议，如果投资者担心经济衰退，可以选择资产负债表表现较强，以及国内销售较高的美股上市公司。

　　虽然Kostin保持乐观，但市场反映可能未必如他所愿。今日稍早华尔街见闻文章提到，今年交易还未满四十天，高盛去年末预计的今年六大交易就大多关闭。做多美元对欧元和日元、做多美国10年期通胀挂钩国债收益率、做多美国银行大盘股指数（BKX Index）对比标普500等五大交易均已触及止损位，仅保留了做多新兴市场外部需求做空银行股。