经济数据不乐观 美联储面对加息很犹豫

　　最新的经济经济、股市、汇市以大宗商品市场都不是很强，这些情况似乎不太支持美国继续加息，因为这可能进一步打乱市常

　　早在今年1月3日，美联储副主席费希尔(Stanley Fisher)向美国经济协会发表了鹰派的讲话。当前非常疲软的美国经济被误读，而通胀几乎为零，费希尔强烈暗示，在未来三年内美联储每季度将加息0.25%。

　　费希尔发表演讲后的第二天，标普500指数下滑了1.5%。在随后一周，道琼斯工业平均指数下跌了6%，一周后又下跌了 2%，短短两周就下跌了1437点。

　　风险也随之升高。

　　实际上，世界各地的股市都出现大跌，彻底地搅乱市常过去一周，美联储没有发表政策声明。美联储第一次长时间没有给出通货膨胀和就业之间的风险评估。整个声明的语调更轻柔。

　　坦白点来说就是，美联储完全被反对其做出政策的金融市场吓到了。

　　美联储表示其推出的政策都是受经济数据驱动。但最近的FOMC声明表明美联储正在密切关注所发生的一切。事实上，美联储正在通过美国国内，国际，工作和通货膨胀的上百个经济指标，来综合性地指导其政策前进。然而即使如此，实际上，美联储自己也不知道下一步如何采取行动，因为其本身也不能很好地解读当前的经济数据。

　　美联储的政策前景因此显得愈发不透明、令人困惑，且缺少指导性。

　　数据显示，美国去年第四季度的GDP增长率仅为0.7%。美国整个2015年的实际GDP增长率为1.8%。美国的经济没有衰退，但外界的任何冲击都可能使美国陷入经济衰退。投资、商业建筑以及库存下滑。通货膨胀率不到1%。

　　近年以来，美国实际GDP增长率平均仅为1.5%。在正常时期，名义GDP可能在4%至5%范围内。

　　也许股市和经济的最大困扰是企业利润的下降。大多数的估计显示，企业利润已经连续第三个季度下降，而商业销售额连续第四个季度下降。这些情况，加上经济增长率少于1%，美国陷入经济衰退的风险肯定是在上涨。

　　但是美国受经济衰退的威胁是一种风险，而不是事实。美联储政策制定者告诉人们美国经济是健康的，这完整误读了当前的情况。在经济增长率和通胀率超低的情况下，美联储或全球其他任何中央，如何就该娶考虑货币紧缩计划呢？

　　除了股市，其他市场指标也试图告诉美联储其不需要更多的加息措施。铜价在过去一年下降了16%。美国国债市场的通胀预期已大幅下滑，过去几年美元大约升值了30%。

　　美元走强和油价下滑都是好事，但是都已经足够。美联储更多的加息措施将使美元进一步升值和油价更加下滑，这会彻底打乱市常

　　稳定、可靠的美元是一件好事，但是不能对此下注。现在，如果美联储正在操控真实的价格规则，在可预见的未来其将保持美元和其他大宗商品价格，避免进一步的经济混乱。

　　在2014年的演讲中， 美联储主席沃尔克(Paul olcker)主张在操控美元方面采取规范性的货币政策，但是现在这些措施都没有被采龋欧洲和日本已走向了负利率时代，而美联储威胁称将继续加息。

　　值得庆幸的是有办法摆脱这个局面。这个方法就是让美联储保持利率不变和保持美元稳定，并且不采取更多的货币紧缩政策。与此同时，美国国会大幅削减大型和小型企业的税收，为海外资金流向美国提供方便，并且允许新商业投资方面实现直接税注销。

　　美国国会也可以推动减少监管，但奥巴马领导的民主党政府却反其道而行之，反而令政府变得更加臃肿不堪，因此，大家只能把希望寄托于2016年大选变天。

　　事实上，只有大幅度减少企业税收，才是最具刺激性的方式，能使经济白体几近衰退的状态，释放4%-5%的增长潜力，而这正是市场需要看到情况。如果政府果断放手，加上美元维持稳定，可以使投资者情绪从悲观转向乐观。这样的情况曾经发生过，现在同样也能办到。 ：