摩根士丹利裁员后股价反升4%

　　腾讯财经讯 北京时间12月2日上午消息，据BI网站报道，有媒体报道称摩根士丹利(以下简称大摩)计划在年底前裁减25%的债券交易工作人员，华尔街分析师认为这是一个明智的举措。

　　瑞士联合银行分析师布伦南·霍肯(Brennan Hawken)在周一(11月30日)发布的简报中分析了裁员将对大摩的固定收益、货币和大宗商品部门(FICC)带来的好处。

　　霍肯表示：“从FICC部门转移和削减资金需要时日，但是如果大摩能够制定一个清晰的、包含阶段性里程碑的计划，那么大摩的股价将受到积极的影响。”

　　大摩裁员消息传出后，霍肯把大摩的股票目标价从39美元每股上调至42美元。

　　霍肯表示，此前很少有投资者预期大摩将大范围重组其FICC部门。如果裁员的消息属实，这将意味着重组的计划比预期的更大手笔，而且也比预期的时间来得早。

　　霍肯预测，如果大摩向投资者分发股利的话，那么缩减FICC部门的开支将意味着大摩的股本回报率(ROE)增加50个基点。

　　如果缩减的资金投入到普通股或者投资银行部门，那么大摩总体的股本回报率将增加125个基点。如果资金流入到财富管理部门，其带来的回报率将更高。

　　由于债务交易商开始担忧经济出现衰退，华尔街多家大型银行第三季度的FICC业务均表现不佳，这些FICC部门的平均营收同比下降18%。同时，这些部门的行政人员人数减少。

　　大摩第三季度的债券交易营收同比下降42%，为所有大型银行中降幅最大的。

　　上周在裁员消息流出前，由于大摩固定收益交易表现下滑，德意志银行分析师马特·奥康诺(Matt O'Connor)把大摩第四季度的每股利润(EPS)预期值调低了14%。

　　如今大摩的管理层似乎在给予回应。

　　裁员消息流出后，大摩的股价上涨4%，报35美元每股。

　　裁员意味着什么？

　　法国里昂证券分析师麦克·梅奥(Mike Mayo)在周一发布的简报中表示，大摩的裁员计划将对行业整体带来广泛的影响。“这个计划表明业者相信在可预见的未来，交易将保持疲弱的状态。”

　　梅奥预测，裁员计划将为大摩节省4-5亿美元的税前成本，也就是总补偿成本的5%-10%。裁员人数或在1,500-25,00人之间。

　　梅奥表示：“其它投行也很可能进行裁员。”

　　当然，如果其它银行效仿裁员的举措，它们的股价也会上升。

　　举个例子，第三季度，高盛的FICC部门交易营收同比下降34%，尽管如此，高盛依旧坚定地支撑该部门。

　　高盛首席财务官哈维·施瓦茨(Harvey Schwartz)上个月在一次会议中表示：“我们非常坚定地支撑这一业务，因为我们知道这对客户而言非常重要，不管客户是否在特定的某一天进行交易，我们都会全力以赴帮助他们。新债券的发售不会停息，因此债券管理者不能消失。全球各地的客户需要对冲基金的帮助，他们需要套期保值。资产债务管理将一直存在。”(晴天) ：