美股熊市？全球最大资产管理公司说“不”

　　北京时间24日下午消息，在经历6年多强劲牛市之后，最近两个月美股出现大幅回调，不少投资者担心美股可能正在进入熊市。但全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)并不这么认为。

　　贝莱德全球首席投资策略师Russ Koesterich指出：“随着市场波动率最近达到金融危机以来最高水平，投资者对今年剩下时间及往后美股的前景有所疑问是正常的。”

　　Koesterich表示，最近的波动率上升并不代表新一轮熊市开始，“我预计美股年底的点位将高于目前水平。”不过他也承认，从当前美股较高的估值水平来看，美股长期的回报率可能低于历史均值。

　　从积极方面看，贝莱德指出美国经济依然很健康，最近的经济数据指向增长动能上升、通胀继续低迷、长期利率仅高于年初水平10个基点。与此同时，贝莱德预计联储今年最多加息一次，2016年仍可能采取非常温和的步伐实施紧缩。

　　在贝莱德看来，展望2016年，美国股市最大的风险依然是新兴市场引发的全球衰退。新兴市场占全球增长的比重越来越高，而且最近新兴市场的放缓并不局限于中国，巴西和俄罗斯在衰退，除印度之外，大部分新兴市场大国都在放缓。

　　尽管如此，Koesterich指出：“尽管2016年可能又是一个全球低增长的年份，但我不认为会出现全球性衰退。尽管中国的威胁依然存在，但中国政府有足够的货币和财政手段来管理经济放缓。因此我也不认为2016年上半年美股会进入熊市。”

　　不过对于长线投资者来讲，贝莱德建议不要对美股的回报率抱太高期望。尽管美国国内基本面强劲，但也存在一些负面因素，包括企业利润率处于历史新高、工资和利率上升可能会对其造成压力，美元升值将给在海外销售产品的美国公司带来麻烦，美股估值水平高于历史均值等。

　　贝莱德最后指出：“对于投资者来讲，主要结论是尽管美国股市仍可能跑赢美国债券，但二者未来数年都难以提供特别激动人心的回报。”