太平洋证券：农地流转利好哪些消费

　　核心观点：

　　我们持续关注农地流转带来的农村人口内需红利，是因为在目前经济转型的过程中，难以找到能辅助经济缓着陆的抓手。农地流转扩张农民财产性收入，不仅有利于缩小贫富差距，让农村共享经济发展的红利；同时也有助于内需的大幅扩张，起到经济着陆缓冲器的作用。

　　根据分析可以得出如下三点结论：第一，宅基地流转确实可以增加农村居民的财产性收入，我国目前仅空置宅基地价值就可达到5至7万亿。第二，农地流转所带来的收入增长为房地产市场带来的增量需求，可能远高于货币化棚改。进而带动汽车、家电等后地产周期消费品。第三，农地流转带来的城镇化加速也将带动衣着、教育、娱乐等日常消费以及汽车、空调、计算机等耐用品需求上升。或将为社零带来年均1.2%的额外增长。

　　风险提示：警惕地方隐性债务处置的风险。