2017年下半年全球宏观经济展望:周期稳步推进,政策趋势渐明

　　随着各经济体在各自的信贷周期中稳步前行,今年下半年我们可以看到全球货币政策的新趋势更加明朗化。从重点关注的三大经济体而言:受经济稳健向好支撑,美联储紧缩提速,即将进入“加息+缩表”的新阶段;英国大选及法国大选尘埃落定,政治风波暂时平息,后期欧元区整体政治风险较上半年回落,经济良性复苏将得以延续,而欧洲央行货币政策可能向着逐步退出刺激政策的方向再度调整;中国仍处于经济转型的阵痛期,下半年经济下行压力将高于上半年。总的来看,以欧美等发达经济体稳健复苏,而中国经济下行压力仍存,但在美联储紧缩提速的背景下,全球主要央行货币政策将日渐趋同,相比上半年将显得更为紧缩。