国内中观周度观察:工业生产动能放缓

　　本周工业生产显著放缓。6月上半月工业生产逐步改善,截至16日,发电耗煤同比增长14.3%,高于5月同期的10.3%。高炉开工率以及汽车轮胎开工率等数据均较5月同期有所回升。但本周工业生产显著放缓,截至23日,发电耗煤增速骤降至9.9%,低于5月同期水平。一方面是因为本周发电耗煤确实较上周减少了5.7%,另一方面也与去年同期基数抬升有关。但钢厂开工率仍在继续改善,同比跌幅也较5月同期显著收窄。汽车半钢胎和全钢胎开工率虽连续两周回落,但同比跌幅仍较5月显著收窄。6月工业生产前高后低,但整体尚属平稳。

　　土地市场有所改善。5月地产投资年内首次回落,主因土地购置面积大幅回落。而6月以来,土地市场有所回暖。截至18日,100城土地成交和供地面积跌幅均较5月同期显著收窄,或对地产投资有一定支撑。

　　成品油大幅下调,CPI改善势头放缓。6月以来,原油价格大幅回落。截至23日,6月布伦特原油价格同比下跌4.8%,远低于5月同期9%的涨幅。而国内成品油价格也迎来年内第六次、6月第二次下调。油价回落将对CPI形成一定拖累。除此之外,食品价格改善势头也有所放缓。截至23日,6月蔬菜价格涨幅由负转正,但边际改善幅度弱于5月;水果价格涨幅有所回落,猪肉价格跌幅进一步扩大。而核心CPI近来表现整体平稳。预计6月CPI边际改善势头将放缓。

　　工业品价格涨跌互现。6月工业品价格涨跌互现,CRB指数较5月有所回升,钢价指数则较5月大幅度改善;水泥价格指数略有回落,南华工业品价格指数、动力煤价格增速继续放缓;原油价格涨幅显著回落,国内成品油价格连续下调。