旬度经济观察:现货价格涨势趋缓,持续关注混改推进

　　1月初以来,大宗商品期货价格有所反弹,南华金属和能化指数反弹较大。

　　现货商品价格略有下行,流通领域重要生产资料价格指数环比连续两旬出现负增长,考虑到房地产市场持续走弱的压力和库存回补力量的消退,PPI环比增速继续上涨的势头可能正在消退。

　　大宗商品价格的持续上涨推升了国内外的通胀压力。12月中国CPI分项中,交通和通讯价格主要受到石油价格上涨的推动。发达经济体也表现为总体通胀上行,但核心通胀仍然较为稳定。考虑到原油以外的其他领域大宗商品价格上涨的动力可能正在衰竭,消费物价的上涨应该相对温和。接下来两个月中,国内食品领域中鲜菜和畜肉类价格高基数的影响凸显,食品领域CPI表现应该继续较弱,也将带动整体CPI继续走弱。

　　近期多省两会政府工作报告均将国企改革列为2017年的主要任务之一。2017年国企领域混改的推进可能动作较大。新方案更加强调国有资本控股,比2年前的方案预期要温和许多,但考虑到市场对混改偏低的预期,这一领域的投资机会仍然值得持续关注。

　　风险提示:(1)房地产投资下行;(2)美国政策不确定性;(3)欧洲政治动荡和银行危机;