东兴证券：稳增在发力 改革未缺席

　　东兴证券：稳增在发力 改革未缺席 2015-09-08 类别：宏观研究 机构：东兴证券 研究员：谭凇

　　[摘要]

　　事件：

　　9月7日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于在部分区域系统推进全面创新改革试验的总体方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。

　　观点：

　　近一段时期，中国经济迎来六月短期弱企稳后的年内二次探底，过程还未结束。各界包括国际政府和投行把注意力都集中到经济增速预期和稳增长政策上来，以及6月中期来的股灾、8月中期的汇改下的币值稳定问题。改革似乎淡出了公众和投资者视野。9月7日，备受瞩目的国企改革方案指导意见落地，无独有偶，中办、国办《关于在部分区域系统推进全面创新改革试验的总体方案》出台，这是一份比国企改革更具深远影响的文件，标志局部地区改革全面进入深水区。短期看，经济稳增长固然重要，长周期看，新一轮的全面创新改革才立意长远，是产业转型升级和经济发展方式转变之本，决定中国未来。

　　1、安徽、四川从引领农村改革到全面创新改革皖、川于70年代末率先开展了农村家庭联产承包责任制，名噪一时。作为大跃进和文革时期人为制造灾难最严重的省份，迫切需要农村改革解决温饱，之后却一直未跻身富裕省份。80年代中期起，东部沿海省份靠区位优势、政策灵活，乡镇企业、集体经济及工业化、入世、金融与服务先富起来，而川皖等内陆省份各项改革滞后，虽然安徽在土地流转、营改增没有缺席，但改革的纵深度不够、市场化蹒跚，安徽快速发展也基本上是近十年的事；四川也有成都城乡统筹示范区，但全面创新改革试验还是首次四川人口众多、辐射西南、直面西藏，改革具有较大的战略意义！2、上海、广州需要注入改革新动力沪广在中国改革开放后，实际上为改革的试验田，也是珠、长三角的发动机。特别是深圳特区、浦东新区及南巡讲话、入世等一轮轮的政策红利，使珠长并驾齐驱30年之久！广东“三来一补”主导的出口导向战略一直是国内对外贸易的标杆；然而，随着出口型经济的滑落，广东现有模式需转型，粤西粤东经济两重天，需要全面改革缩小区域差距；上海的“五大中心”（国际经济、金融、贸易、航运、全球科技创新中心）战略也没有形成新的强力推动；两极前期的政策红利已逐步释放完毕，增长趋缓、区域银行贷款不良率上升，经济下行压力下需要全面创新改革注入新动力！