8月份进口金额大幅下滑13.8% 对外贸易同比下滑 9.1%

　　内需不振持续拖累进口，衰退式顺差再度扩大。 8 月份进口金额同比大幅下滑 13.8%，跌幅较上月扩大 5.7 个百分点;进口状况持续恶化一方面受到内需低迷的的影响，另一方面受到大宗商品价格在 8 月份继续走弱的制约。 8 月份，由于出口跌幅收窄和进口的恶化，外贸衰退式顺差再度扩大至 602.4 亿美元，接近 2 月份创出的历史新高。这从数据上对经济增长有积极作用，但内需的持续低迷不振显示国内经济新增动力不足， 经济面临的下行压力依然严峻。

　　8 月份，我国对外贸易同比下滑 9.1%，连续 6 个月负增长，外贸状况持续低迷。其中，外需疲软和前期人民币有效汇率高企使得出口持续不振;而汇率贬值对出口的拉动作用尚未显现;进口则仍然受到内需低迷和大宗商品价格的双重拖累，跌势进一步恶化。受此影响， 外贸衰退式顺差再度扩大并逼近年内高点。 出口方面，从外围经济状况及全球去贸易化的角度来看，出口都难再维持高增长，而人民币贬值对出口的拉动由于 J 曲线效应存在时滞;进口方面，稳增长政策下经济逐步回稳，但内需的改善缓慢而微弱;因此，短期内难以看到外贸根本性好转，但衰退式顺差对经济增速有正面影响。我们预计 9 月份出口同比-4.0%，进口同比-16.8%。

　　主要贸易伙伴出口同比跌幅收窄。8 月份，我国对各主要贸易伙伴出口同比跌幅普遍收窄，对美、日、欧盟和香港的单月出口跌幅分别收窄 1.4、 8.2、 5.6 和 14.8 个百分点， 仅对东盟出口同比跌幅扩大 4.4 个百分点。但从出口累计增速来看， 1-8 月份我国对美国和东盟出口仍然维持正增长，对日、欧盟、香港出口增速仍为负。

　　基数回落带动出口跌幅收窄，人民币贬值效应尚未显现。 8 月份，我国对外贸易同比下滑9.1%，跌幅较上月扩大 0.9 个百分点，外贸为连续 6 个月负增长。出口同比下滑 5.5%，跌幅较上月收窄 2.8 个百分点，主要是去年同期基数效应回落所致; 但出口持续负增长显示外需依旧疲弱， 发达经济体的复苏呈现分化，而新兴经济体则普遍低迷， 加上全球的去贸易化程度逐渐加深，外需难以支撑出口高增长。此外， 8 月中旬由央行汇改导致人民币对美元汇率大幅贬值，但贬值对于出口的拉动作用尚未显现，也是出口依旧低迷的原因之一。