金融：当我们谈论银行资本时 我们在谈论些什么
摘要：
■巴塞尔协议奠定了银行业资本管理的基石。自巴塞尔协议Ⅰ于1988年诞生后，几经监管与风险的猫鼠博弈，先后升级为巴塞尔协议Ⅱ（2004年）、巴塞尔协议Ⅲ（2010年初版，2017年终版），不断夯实后危机时代全球金融监管体系的地基。终版的巴Ⅲ将于2022年开始实施，在资本工具合格标准、风险加权资产计量、资本底线要求等方面做出较大改进，引导未来三五年资本监管优化方向。
■资本充足率是我国资本管理的核心。2012年基于巴Ⅲ（2010年初版）制定的《商业银行资本管理办法（试行）》，为我国现行的资本管理办法，2018年末结束过渡期。在沿用巴Ⅲ中的三大支柱（资本监管、监督检查、市场纪律）和标准法、内部模型法并立规则的同时，我国尤以资本充足率为核心监管对象，并在沿用一级资本充足率8.5%国际要求的情况下，额外提升核心一级资本充足率要求0.5pc至7.5%。
同时我国亦随行就市，不断优化监管规则：一是充实资本充足率的分子端，引导创新型资本工具，如优先股、可转债、永续债的发行；二是配合政策导向，优化分母端风险加权资产（RWA）的计量，例如下调债转股后股权的信用风险权重；三是构建识别、监管和处臵系统重要性金融机构的制度性安排。后续，预计也会参照巴Ⅲ终版，做出相应调整。
■损失吸收能力(TLAC)是针对全球系统重要性银行（G-SIBs）提出的额外要求，核心在于危机中金融机构能以“内部纾困”代替“外部援助”。
TLAC的监管标准包含了最低总损失吸收能力和最低杠杆率两项，并分国际通行的第一支柱和各国自主的第二支柱两层次要求，第一支柱又分两个阶段达标。我国将面临TLAC考核的主要有工农中建四大国有银行，最早应于2022.1.1（或2025.1.1）前达到TLAC/RWA不低于16%，杠杆率不低于6%。目前尚有较大融资缺口，后续经营成本或会抬高。
但伴随相关政策出台和自身盈利积累，达标压力有限。
■我国上市银行中短期普遍面临的问题，仍是核心一级资本充足率偏低对信用扩张的边际约束，尤其是考虑到后续将对系统重要性银行提出附加资本要求。通过外源权益融资的筹备时间长、审批难度大，且在估值底部时市场接受度低。即便可以依靠大股东，但鉴于银行体量庞大，该资金需求对大股东而言也是重大挑战。故虽然正在进行中的资本补充计划不少，但基本以二级资本债、优先股和可转债为主，对核心一级资本的补充较为有限。最终，银行还需提高自身盈利能力，依托内部收益留存，夯实资本充足水平。
■风险提示：1、资本补充计划进展缓慢，监管要求达标压力大；2、银行经营成本抬高，削弱盈利能力。
