医疗保健：新版基药目录出炉 基层用药升级可期

　　投资要点事件：10月25日，国家卫健委正式发布2018年版基本药物目录，目录包括化学药品和生物制品、中成药和中药饮片3部分。化学药品和生物制品主要依据临床药理学分类，共417个品种；中成药主要依据功能分类，共268个品种；已有颁布国家标准的中药饮片为国家基本药物；目录将自2018年11月1日起施行。

　　点评：基药目录药品数量大幅增加，疗效好、认可度高的药物是新进目录的主流。新版基药目录较上版（2012版）增加了165种，从原来的520种增加到685种，增幅超30%；其中新增了187个品种，剔除了原有的22个品种。

　　共计新增化药和生物制品120个，中药69个（含新增剂型）。与前两版目录显着不同的是，调整不再仅仅保“基本”，经济性不再是优先的考量因素，而临床价值成为重要的入选依据。尤其在化药和生物药部分，包括单抗类、高端制剂、胰岛素类似物、及新获批药物均有部分品种被纳入。本次基药目录中有11个药品为非医保药品，包括可以治愈丙肝的药物索磷布韦维帕他韦，肺动脉高压药物波生坦和降血糖新药达格列净等。

　　满足更多常见病、慢病用药需求，有效助力分级诊疗推进。从治疗领域看，呼吸系统疾病、糖尿病、慢性心血管病、抗抑郁和精神病、消化、病毒性肝炎等是品种纳入较多的领域；大量临床价值高品种的调入一方面更大程度满足了这些常见病和慢性病的患者需求，同时有利于推动分级诊疗的制度建立，过去基层医疗机构尤其是社区卫生中心和乡镇卫生院的用药几乎都来自于基药目录，基层可选用药相对有限，大幅调入将给患者就近就医提供更多便利，大医院人满为患的情况也有望得到有效缓解。

　　国产创新药获得政策重点支持；部分中成药企业有望迎来市场机遇。国产创新药埃克替尼、康柏西普等在进入新版国家医保目录后，此次入选新基药目录，充分体现了政策对国内研发创新的鼓励和支持。建议重点关注贝达药业、康弘药业。本次调整体现了国家支持中医药事业发展的一贯精神，中成药获得与化学、生物药一样的增幅比例，中成药的特点是以独家品种居多，本次调整入内的也多数为独家品种。随着医保管控的逐渐严格，尤其是大医院强调循证医学，中成药的进院工作已日趋困难，而本次调整给新进目录产品的市场准入提供了宝贵的机遇。我们建议关注本次有较多品种纳入，有良好品牌力的龙头中药企业：【天士力(600535)、股吧】、康缘药业、以岭药业等。