化工：长丝金九旺季不旺 银十可期
摘要：
10月5日布伦特原油价格达84.16美元/桶，周环比上涨1.74%；WTI原油74.34美元/桶，周环比上涨1.49%，WTI与布伦特原油之间价差为9.82美元/桶，周环比放大3.70%。
PA66价格下滑、价差扩大，PA6价格及价差双跌：
本周PA66切片价格下滑、价差依旧保持上涨势头，价格40500元/吨，周环比下跌0.74%，价差33913元/吨，周环比上涨0.30%。
本周PA6价格19100元/吨，周环比下跌0.78%；价差900元/吨，环比下跌21.74%。上游原料方面，己内酰胺价格升至18200元/吨，周环比上涨0.55%；纯苯价格6925元/吨，丁二烯价格1554美元/吨，己二酸价格10750元/吨，三者价格均与上周持平。
PX价格及价差上涨、PTA价格及价差下跌：本周PX价格1321美元/吨，周环比上涨57美元/吨，涨幅为4.51%；PX-石脑油价差为603.64美元/吨，周环比上涨30.89美元/吨，涨幅为5.39%。
PTA价格小幅下跌，PTA价格跌至7800元/吨，周环比下跌50元/吨，跌幅为-0.64%；PTA价差为701元/吨，周环比收窄398元/吨，跌幅为36.22%。
长丝价格及价差下跌：POY主流产品报价为11000元/吨，周环比下跌325元/吨，跌幅为2.87%；POY主流产品价差为1778元/吨，周环比下跌370元/吨，跌幅为17.24%。库存方面，POY、FDY、DTY库存天数分别为13天、15天、25天，分别提高1天、1天、1天，主要是下游需求旺季不旺所致。
丙烯价差上涨、丙烯酸价差上涨，丙烯酸丁酯价差下跌：本周丙烷价格5889元/吨，周环比上涨3.45%；丙烯价格9450元/吨，周环比上涨1.61%；丙烯价差2383元/吨，周环比下跌3.48%。正丁醇价格7800元/吨，与上周持平。丙烯酸价格9250元/吨，周环比上涨1.65%；丙烯酸丁酯价格10600元/吨，周环比下跌0.47%。丙烯酸-0.7丙烯价差2635元/吨，周环比上涨1.74%；丙烯酸丁酯价差448元/吨，周环比下跌23.81%。
投资建议：
近期油价大涨创四年新高，PX受成本端拉升以及偏紧的供需结构易涨难跌，PTA价格理性回归至相对底部水平，利好整个长丝产业链良性发展。金九旺季下游需求不旺，十月聚酯回暖值得期待。大炼化重点关注国内化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝），重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、【恒逸石化(000703)、股吧】和荣盛石化+近期实现盛虹集团长丝资产重组的东方市场，以及专注涤纶长丝市场，市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。PA66价格现已超过40000元/吨，继续推荐寡头垄断行业国内稀缺标的神马股份，三季度业绩有望再创新高；海利得：
差别化涤纶工业丝走在全球前列，增速稳定，估值低，海外有投资计划，创投减持利空因素逐渐消除。原料轻质化，看好C3产业链，相关标的：【卫星石化(002648)、股吧】、东华能源和海越能源。
风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。
